周期股继续发力 沪指将再度冲击3300点

　　周一A股在资源股的带动下所有指数翻红，截至收盘，上证指数报3279.46点，上涨0.53%，成交2319亿元，较上日显著下降；深证成指报10451.08点，上涨0.87%，成交2277亿元；创业板指报1732.43点，上涨0.74%。板块方面，稀土永磁、钢铁、有色、酿酒等板块领涨，券商、军工等少数板块下跌。个股继续活跃，两市有36只个股涨停，同时有5只个股跌停。

　　纵观昨日的盘面，强周期的钢铁、有色、煤炭等板块继续表现强势。钢铁板块的安阳钢铁、柳钢股份等4只个股涨停，钢铁板块指数已经成功收复上周五的长上影线；有色板块的铝表现最强，包括常铝股份、闽发铝业、南山铝业三只个股涨停。消息面上，河北省环保厅微信公众号4日发布《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》，要求石家庄、唐山、邯郸等重点地区钢铁企业限产50%；全省焦化企业限产30%；电解铝厂限产30%以上。该消息直接刺激了钢铁板块集体高开，也令钢铁板块继续领涨市场。

　　在周期股连续大涨后，市场的分歧开始明显加大，部分机构认为当前股价已经充分反映了对经济的乐观预期。我们越声理财认为，从供需两端来看，周期行业的价格仍然坚挺，周期行情尚未结束。从供给端来看，国家实施供给侧改革的力度远超以往，如河北拟在采暖季大幅限产，直接改变了河北地区的供给。从需求端来看，经济保持较强韧性，宏观经济继续回暖，经济下滑速度远低于预期。在供给收缩和需求下滑缓慢两大因素下，预计三季度煤炭、钢铁、电解铝等品种的价格保持强势，相关上市公司三季度的基本面继续改善，业绩将继续大幅增长。再叠加8月份是中报的时间窗口，周期股是目前市场业绩增长最确定的板块。因此，周期股的上涨逻辑仍没有改变，仍有上攻动力。

　　我们越声理财上周末在本栏目提出沪指周线7连阳后有震荡整固要求，本周或将回撤至20日线附近。昨日上证指数早盘一度下挫，最低探至3243点，基本上到达20日均线，走势符合预期。随后指数在周期股的带动下开始震荡反弹，收盘成功收复5日、10日线。对于后市，宏观经济继续回暖和流动性存在边际改善空间的宏观背景下，叠加十九大维稳预期，市场在震荡整固后仍有上行的基础，上证指数仍将冲击上周高点3305点。创业板仍缺乏整体机会，短期低位震荡为主。投资机会方面，预计白马消费、金融、周期三大主线仍将轮动，周期仍是主战场。同时，也可以开始逢低布局有催化剂的雄安新区和厦门两大区域主题。