十大机构预测走势：主板指数先抑后扬(4)

　　华讯投资：周期性股票再度搅局 探底回升是否真企稳

　　上周三连阴调整，引发今天大盘的惯性探底。早盘市场低开低走，当快速杀跌遇到20日均线的支撑才有所回稳。随后指数回到10日均线附近小幅震荡。午后周期性个股再度来袭，在黑金、有色的强拉下，指数开始反弹，并于次高点报收。上证50已经失去前期独领风骚的表现，虽然今天也出现一定的反弹，但力度明显逊于大盘；创业板指走势则由涨变落，先扬后抑的表现与大盘形成明显的跷跷板效应。短期市场争夺趋于激烈，胜负尚难定论。

　　从近期市场表现来看，虽然大盘在3300点的重要关口出现反复，但市场热点的活跃度却丝毫不减。一方面，大盘股虽然失去了前期高歌猛进的势头，但其间歇性的表现仍然影响着市场走势。周期性行业和金融股脉冲式的表演仍会稳定市场的情绪。另一方面，各类题材股的表现让热点得到了扩散。包括军工题材、涨价概念、雄安新区等热点的涌现，对于市场的做多热情起到了刺激作用。所以整体市场的投资环境偏暖，做多情绪相对高涨。

　　市场繁荣的表象下，反映出的是资金面的态度。对于大盘蓝筹股而言，前期引领市场的金融股，在收获大量获利筹码后，资金高位出走的想法较为强烈，行情也可能告一段落；以周期性股为代表的二线蓝筹，目前表现相对活跃。其中的推动力来自于涨价带来的业绩超预期，但随着透支预期夹杂着情绪推升，高位同样需要注意震荡的出现。至于题材股的表现，目前还不能充分扩散到成长股。两融数据的连续放大，说明市场风险偏好维持在较高位。

　　从技术层面看，大盘此轮冲高回落，是基于3300点之前阶段性高点带来的沉重的压力。其中既有技术面的压力，也有资金面才行分化带来的压力。要想形成有效突破，不仅需要不断消化新旧筹码的抛压，也需要时间的成本。就目前走势看，前期说到小周期调整的支撑在20日均线。但所触发的反弹仍然偏向于技术反抽，而这种调整的不充分性可能会影响反弹的效果，加上技术指标的修复仍然未见成效。因此，短期急于反弹不利于突破的展开。

　　综合来看，尽管今天市场出现的较为标准的技术性反弹，但如果结合成交量并未出现明显放大，以及周期性板块强拉指数的特殊性表现，那么整体市场反弹的成色会打折扣。目前来看，指数短期仍然会受到短期均线以及整数关口的影响。而一旦反弹之路失去蓝筹股的庇护，很可能会有所反复。而鉴于代表短线资金两融数据的变化，要求在操作上不要过于痴情，也不要太过专一。在高位震荡的过程中把握好市场的节奏，选择标的时可以将中报业绩、题材等要素与成长性相匹配，同时结合技术形态，积极寻找就有低估值的优质个股逢低布局。

　　中航证券：主板多路开花能维持多久？

　　今日两市股指常规开盘，早盘市场出现分化走势，沪指快速探底后回升，创业板则快速冲高，10:30时之后股指双双整理至中午收盘；午后沪指再度回升，创业板则继续整理；盘面热点：稀土永磁、抗流感、特钢、生物疫苗、稀缺资源、有色、酿酒、医药、煤炭等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现整理的行情。

　　在8月4日《龙头巨震释放重磅信号》的博文中，中航证券樊波对近期市场的线路做了明确的解读：“主板的几大主要多头做多线路钢铁、煤炭、有色、化工、金融统称为一个大的低估值群体，由于本次波段行情资金攻击的并非是一个最核心的板块，而是采取多路开花的策略，所以他们未来的分化需要一个过程，每一条线路分批见顶，才会将这个大板块的热度逐步降低。”

　　从近期市场来看，目前方大炭素、西水股份、沧州大化所代表的板块出现一些调整，但钢铁、有色板块今日整体还在向上冲击，这与我们说到的逐步分化逻辑基本一致，那么后期只有等钢铁、有色以及煤炭见顶，主板阶段性行情将告一段落；与以往主打一个板块不同的是，这样多路开花的行情猝死的概率相对小，更多的是采取缓慢震荡构筑相对顶部的方式。

　　而今日创业板与次新股早盘出现一定冲高，这与周末IPO数据减少有一定关系，但该数据能否持续减少仍有不确定性。另外，创业板要想持续大幅走高并成为市场的绝对主流，有两个条件：1、政策风向；2、主板行情降温。政策风向是创业板行情动力和基础，主板行情降温资金才能转换至创业板，二者缺一不可。所以目前创业板以震荡整理为主概率较高。

　　总结一句话：主板主流热点多路开花的策略，对主板有一定的保护作用，因为即便一两个热点退潮，也不会造成指数大跌的状态。而创业板最终能否真正启动也不是IPO数据减少这一个短暂因素决定，继续维持创业板震荡整理的观点。