十机构测走势：长阳线拉开反弹大幕

　　和信投顾：两因素导致创业板顽强补缺

　　周四创业板指数在连续超跌后出现顽强上涨，并将近日的1729-1742区域缺口给以封闭，显示超跌报复性反弹特征，而从当日情况对比来看，前期引领市场的上证50、上证180及沪深300指数表现相对较弱。市场依然总体呈现了一种跷板行情。只不过前期是指标股指数向上，而创业板指数向下，今日反向而已。成交量方面，深沪两市日成交5524亿元，为近期一个较大量能，但从市场分布来看，深圳市场达到3099亿元，特别是创业板当日成交881亿元(较昨日增加420亿元)，显示资金流向深圳市场的特征较为明显，这或将对上海大盘指标股形成不利影响。

　　从今日创业板指数的上涨来看，主要有两因素引发，一是创业板指数今年以来连续下跌，其已破位2015年时股灾低点，技术超跌特征较为明显；二是与相关国字机构介入创业板股票大幅上涨密切相关。据7月25日公开市场信息数据显示：证金公司出现在两家创业板公司的十大股东之中，这两家公司分别是昆仑万维和苏交科，证金公司在二季度大举买入2312.53万股和962.49万股，持股占比2%和1.66%。并且证金公司还成了昆仑万维的第一大流通股东。最重要的是，这是证金公司在A股历史上第一次成为创业板公司前十大股东。今日上述两家公司股票强势涨停，在超跌与因素时机上，体现一种报复性反弹可视为其周四反弹的两个重要因素。

　　如果从市场整体来看，我们研究认为，创业板在想持续走强，量能是第一位的，而不能仅仅去看超跌或相关机构介入与否。相关机构作为股灾时的救市机构，特别时期是可以理解的，但其长期持续在市场进行投资也存在一定争议。

　　从近期市场轨迹来看，上海综合指数近期轨迹显示：其在目前区域出现了较为敏感的喇叭形态雏形，由于市场整体存量资金博弈及创业板反跷出现吸引量能分化，因此对于上海综指喇叭形态的轨迹出现，需要投资者格外谨慎。是化解还是形成向下，则面临不确定性概率较大。

　　总体来看，周四创业板指数的放量大涨，主要由于技术超跌与重要机构投资创业板股票大幅度上涨所致。从市场整体情况来看，上半年的反弹，上证50、上证180、深沪300指标股表现较好，但今日的市场风格的反跷，也说明市场品种周期的转换。研究认为，今日市场总体量能放大，但主要集中于创业板市场，而总体量能相对而言仍需配合，如果后市量能不佳，则大盘指标股则面临较大的调整压力。同时，创业板要持续走强，需要的量能配合同样关键，也是其能够维持反跷的关键。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标及形态演变的变化情况，可能适量参与超跌且中报业绩较理想的中小市值品种，而对于市场总体量能分布可能导致的品种分化风险也须提防。

　　巨丰投顾：创业板指放量长阳线拉开反弹大幕

　　【盘面简述】

　　周四大盘低开低走，10:30后大盘止跌回升；创业板逆势飙升3.6%。盘面上，高送转、国产软件、网络安全、手游概念、人工智能、次新股、文化传媒、安防等板块涨幅居前。保险、煤炭、券商、有色跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、央企年内将全面完成公司制改制

　　国务院办公厅日前印发《中央企业公司制改制工作实施方案》明确，2017年底前，按照《中华人民共和国全民所有制工业企业法》登记、国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业(不含中央金融、文化企业)，全部改制为按照《中华人民共和国公司法》登记的有限责任公司或股份有限公司。

　　2、发改委：今年电力市场化规模将达2万亿千瓦时

　　26日，发改委就输配电价改革及价格市场化程度测算有关情况举行发布会。国家发改委价格司巡视员张满英表示，今年6月底前已全面完成了全国省级电网输配电价改革。下一步将研究制定电网和新增的配电网的价格形成机制。

　　3、证监会副主席李超：完善资产证券化业务规则制度体系

　　7月26日，中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会成立大会暨第一次全体会议在北京召开，中国证监会副主席李超、债券部主任蔡建春、基金业协会会长洪磊出席会议。李超表示，希望通过成立专业委员会，建立起行业、自律组织与监管部门的沟通平台。

　　【巨丰观点】

　　周四大盘低开低走，10:30后大盘止跌回升；创业板逆势飙升3.6%。盘面上，高送转、国产软件、网络安全、手游概念、人工智能、次新股、文化传媒、安防等板块涨幅居前。保险、煤炭、券商、有色跌幅居前。

　　昆仑万维、苏交科、万达信息、朗玛信息、汇纳科技、思创医惠、全通教育、东方国信等近30只个股涨停，华谊兄弟、卫宁健康、华策影视等创业板权重大幅拉升，带动创业板指数逆势大幅拉升。持续下跌后，创业板的整体估值趋于历史底部。国家队现身昆仑万维、苏交科十大股东后，创业板开始受到资金关注。

　　巨丰投 顾认为，周四早盘权重股集体调整，创业板逆市拉升并带动市场普涨，午后创业板涨幅扩大并一度带动上证指数翻红，市场向积极的方向发展。投资者可以把握板块轮动的机会，不宜继续追涨强势品种。