沪指周线五连阳 市场分化格局加剧

　　本周A股可谓“冰火两重天”。龙头股再展雄风，招商银行等龙头股本周创出历史新高，带动上证综指周线收出“五连阳”。但部分中小市值股继续遭遇市场无情挤泡沫，创业板指数周线“两连阴”，本周再度大跌3.17%，创下了自2015年夏天巨震以来新低。 

　　中小市值个股本周一遭遇了一场暴风骤雨般的抛盘，创业板指数当日跌幅高达5.11%，两市近500只个股当日跌停。尽管本周剩余的几个交易日中，中小市值个股整体反弹，但本周仍有近400只个股跌幅超过10%。统计数据显示，截至本周一收盘后，A股股价低于2016年1月28日异常大幅波动以来新低的个股数量占比已高达45%。

　　在中小市值股票大幅调整的同时，资金流向龙头股避险，龙头股重获上涨的动力。最典型的是，招商银行股价在本周创出历史新高，本周一最高摸至25.65元，超越了2007年大牛市的历史高点。受银行股的带动，券商股本周涨幅居前，东方证券、山西证券等个股涨幅均超过5%。白酒股再度回到上涨通道，山西汾酒、五粮液、泸州老窖等个股本周涨幅均超过4%。除了金融、白酒等板块外，周期股、电力、高速公路等二线蓝筹本周也表现比较强劲。

　　本周A股的指数走势出现分化。截至本周五收盘，上证综指报收于3237.98点，一周上涨15.56点，周涨幅为0.48%，上证综指周线已经收出“五连阳”。创业板指数报收于1690.15点，本周下跌55.42点，周跌幅为3.17%，创业板指数创下了2015年夏天巨震以来的新低。

　　分析人士认为，创业板多只龙头股半年报业绩大幅低于预期，而当前市场极力回避无业绩的个股，市场情绪脆弱，带动了中小市值板块的整体杀跌。长城证券统计了创业板市值排名前10%的65家公司，发现约25%的公司净利润同比为负，约15%的公司净利润同比增长介于0-30%之间。除了权重股半年报业绩踩雷之外，此前依靠并购获得高增长公司的业绩承诺可能不达预期，创业板整体业绩情况不容乐观。

　　业内人士预计，在业绩为王的投资时代，“一九”行情未来将会更加明显。深圳一家管理规模为30亿元的私募机构人士表示，创业板龙头股业绩低于市场预期，外加流动性偏紧，中小市值个股容易遭遇戴维斯双杀，而上证50等白马股虽然已经上涨较多，但基本面仍然坚实，估值相对合理，资金别无选择，“一九”行情的市场风格暂时难以切换。

　　市场情绪依然脆弱，机构更看重确定性更强的龙头股。中信证券表示，为了降低“踩雷”概率，在业绩增速相对稳定的价值板块中谋求确定性溢价是很重要的，各行业龙头股都会有一定溢价，稳定的经营现金流是重要的加分项，可以关注经营现金流比较稳定的行业，如电信运营、航空机场、电力及电网等。