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西部证券王璐表示，市场中期向上趋势不变，但资金信心的恢复非一日之功。大盘多次上攻上档缺口未果，短线在3200点一带仍有反复，这一过程即是为回补上方缺口、拓展反弹空间而蓄势，也将有助于市场消化短线浮筹、修复技术指标。
也正是由于白马股的“复辟”，昨日上证50指数盘中一度以2592.06点刷新2015年11月9日以来的新高。“白马股本周二走强，表明投资者对创业板公司的也增长增长仍不乐观。从近期公布的中期业绩的预报来看，小金属、煤炭、家电、白酒企业利润增长靠前，其中家电利润增长还超出预期，显然传统大白马的低估值效应仍有较强吸引力。”诺鼎资产执行董事、总经理曾宪钊向记者表示，虽然上证50与创业板的估值比已达到近几年的高位，但在产业结构变化过程中，创业板整体的去泡沫化并没有结束，投资人对大市值公司正从低估走向流动性溢价，在中小市值公司的PEG整体还没有明显吸引力的情况下，资金还难以向中小市值公司集中。
个股闪崩创业板“摔倒”
就在周期股让位白马股和金融股的同时，创业板则再度大幅回落，创业板指连续两个交易日跌幅超1%且均以日内低点收盘，昨日25个核心交易指数中，创业板综、中证500、中证1000、创业板300和创业板指跌幅超过1%。
周一创业板指光头长阴“断头铡”一度吞没近期6个交易日的K线实体，并以1.75%的跌幅刷新6月2日1711点触底回升以来的新高，昨日创业板指再度下跌1.07%，收于1783.91点，刷新了6月23日以来的新低。
昨日A股市场的剧烈分化不仅表现在上证50的“新高秀”和创业板的低迷上，还体现在蓝筹股强势的同时，贝因美、国药股份等“闪崩”也使得市场人气遭遇明显动摇。
概念板块更是“跌”声一片，170个Wind概念指数中只有9个上涨，涨幅超过1%的更是只有粤港澳自贸区指数。
个股方面也是涨少跌多。据东方财富Choice数据，昨日两市全部AB股中共有2443只股票下跌，占比超过了七成，而上涨的股票只有611只，占比仅18.05%，这也是6月22日以来的最低值。涨停个股数更是仅有17只，是今年以来首次少于20只。
“整体来看，目前市场还处于存量博弈的格局中。”王璐指出，这一方面导致了场内热点切换节奏偏快、市场赚钱效应难以有效提升；另一方面，由于增量资金不足，白马蓝筹的持续走强无疑对中小创品种形成了资金挤出效应，不利于市场全面走强。
市场人士对于创业板未来行情也不看好。申万宏源(5.75+0.17%，诊股)首席宏观策略分析师王胜认为，成长股内生增速是三季度最大的变数，2018年-2020年外延业绩下滑趋势难改。所以只会有基本面向上脉冲，难有基本面向上趋势。
“其实近几周创业板的反弹仅仅是下跌途中的中继反弹，并不是趋势性变化。”北京格雷投资总经理张可兴表示，随着IPO加速及估值挤泡沫，创业板未来下跌空间依然存在。
“龙马行情”会否重来
本周二白马股“复辟”、周期股“退场”以及成长股“摔倒”，使得对于“龙马行情”是否卷土重来、极致的“一九分化”行情会否重现等讨论重回投资者视野。
而风格的转换并不被看好。“近几个月以来，对白马股的炒作已经过热，其中有部分股票涨得并不合理，但市场风格转换还需要时间。”张可兴表示。
“风格转变主要关注点在于增量资金的性质及基本面的情况。”曾宪钊指出，上半年，在陆港通北向资金、险资推动，以及成熟类公司行业集中度提高过程中毛利率提升的情况下，低估值大市值公司得以大幅上涨。现阶段，陆港通已相对平静，行业基本面也开始分化，二级市场风格也正在从低估值公司的估值修复，向低估值中增长以及及中估值高增长演变，投资人越来越偏重于基本面业绩的趋势不会改变。因此，寻找具有持续增长潜力且低PEG的公司仍是重点。
虽然风格彻底转换暂难见到，但券商分析师认为，“龙马行情”扩散仍将继续，市场结构也会发生一定转变。
“未来市场依然维持‘非牛非熊’格局，中报“掌声”响起，龙马行情的扩散/切换继续上演。”国泰君安(20.72+2.02%，诊股)首席策略分析师李少君表示，市场走向经济与流动性的“二力平衡”，市场重心“不左不右”，“漂亮50”的故有逻辑难再现双重推动，市场仍将以价值和蓝筹为配置重点。另外，在全球定价力量崛起的背景下，海外力量收缩与转向令“一线龙头”性价比逐步丧失。
海通证券(14.95+0.40%，诊股)首席策略分析师荀玉根指出，震荡市业绩为王，市场整体偏向价值投资的风格不会改变。4-5月因为金融监管力度大，市场风险偏好回落，出现了“漂亮50”独领风骚的行情，随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。此外国企改革进入政策再次加速推进期。
华泰证券(18.52+1.93%，诊股)首席策略分析师戴康认为风格要坚定“以龙为首”。“虽然短期看龙头股后续上涨空间变小，但如果从更长期的视角来看，‘以龙为首’风格才刚刚启动。”他指出，龙头股并非简单的大盘股，而是行业数一数二的公司，已经过充分竞争且竞争格局稳定，股票市值大，消费行业居多，周期行业少，成长行业更少(海外上市)。建议抓紧三类龙头：一是景气度高的行业，如一线龙头比二线龙头贵的，买二线蔓延补涨；如果一线不比二线贵，坚定一线；二是行业景气度一般，但行业集中度提升，一线对二线是份额的挤占，坚定一线；三是之前利空造成的下跌被消化，行业出现正向预期差，把握一线龙头机会。
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