A股有维稳反弹窗口 寻找性价比高的核心资产

　　【股市】

　　中原证券：震荡市中 中长期配置消费和金融

　　A股市场尚无大的系统性机会，配置上中长期仍以持有消费、金融为主，保险业由于一季度保费收入剧增且估值维持低位，股价还具备上涨空间。另外，短期周期品由于一季报业绩增速巨大，配合经济下行缓慢，中报业绩可能仍具有不错的表现，重点关注低估值的钢铁、煤炭和水泥行业。

　　兴业策略：A股有维稳反弹窗口 寻找性价比高的核心资产

　　兴业证券策略分析师张忆东分析认为，A股“19大前”有维稳反弹窗口，难操作，核心资产风格将扩散，寻找性价比高的核心资产。

　　华泰策略：市场继续震荡上行　关注两大投资主题(附股)

　　华泰证券分析师戴康分析认为，A股将震荡上行，关注手机全面屏主题、雄安新区主题。

　　长信基金：下半年继续看好消费升级

　　二季度以来，白酒、家电等一批“漂亮50”领跑大盘，A股市场呈现分化的“一九”行情。同时，在一季度便有不错业绩的消费类主题基金，进入二季度之后，收益率也仍在稳步增长。

　　【宏观】

　　国金证券：资金面的拐点来了吗？

　　央行近期连续净回笼流动性，表明央行不会释放宽松信号，资金面总体维持均衡格局。资金面平稳跨季，近期相对宽松，央行连续8个交易日暂停公开市场操作，连续9日净回笼流动性，维持资金面均衡格局，打消市场宽松预期。

　　国信证券：规避财政收入负增长地区

　　近期城投债评级下调数量较多，6月主体评级下调或者展望调至负面的发行人达11个。梳理今年城投债评级下调情况，主要结论有：第一，今年城投债评级下调数量不少。第二，发行人当地财政收入下滑是评级下调的主要原因。第三，辽宁地区是城投债下调重点区域。整体来看，今年城投债评级下调的核心逻辑依然是当地财政经济情况，建议在城投债投资中规避财政收入负增长地区。

　　【楼市】

　　连平：房地产税将分时分批逐步落地

　　交行首席经济学家连平在交银集团“2017年下半年宏观经济金融展望”发布会上展望下半年房地产政策时表示，目前各项房地产调控政策已几乎用到极致。长远来看，紧缩调控不能无限期持续，长效机制建设刻不容缓。在房地产税方面，预计未来将分时间批次、分具体方案逐步落地、区别执行。

　　下半年房贷利率或将延续上浮趋势

　　上海易居房地产研究院近日发布的《房贷利率与楼市研究报告》预计，热点城市的楼市将延续最近开始的降温趋势，房价环比将于11月由正转负。今年底以前房贷利率仍将上浮，明年我国货币流动性趋紧的情况仍可能得不到改善，房贷利率将延续上浮趋势。

　　美国房地产价格或迎来50%至75%的跌幅

　　史蒂夫-圣安吉洛认为一旦下一次经济或金融危机来临的话，过度膨胀的资产价格或将会“一泻千里”，跌幅高达50%至75%。

　　【债市】

　　关注转债市场中正股结构性行情带来的投资机会

　　未来转债市场投资需要关注四个问题：(1)投资者对低价品种(尤其EB)的期待值并不高；(2)投资者比较期待平价120 元以上转债的“促转股”；(3)完成转股之后，不少投资者倾向于持有正股；(4)投资者对私募 EB的关注度明显降低。

　　目前是配置钢铁产业债比较合适的时机

　　根据产业债券指数，目前钢铁债在申万债券20个行业中绝对估值较低，是财务基本面同比改善幅度最大的行业，当前是配置钢铁产业债比较合适的时机。等级方面，我们坚持以高等级信用债配置为主。总体看，钢铁债在新发产业债中具有发行主体评级高、发行期限长、发行利率高等优势。

　　【商品】

　　美银美林预计黄金在下半年仍“闪闪发光”

　　美银美林分析师在最新的市场报告中表示，他们对黄金仍持建设性态度，即黄金可能在今年年底前达到1,400美元/盎司左右。

　　法国巴黎银行：黄金多头将“梦碎” 美联储金价还要大跌逾5%

　　尽管2017年以来，金价受政治不确定以及避险情绪的支撑而上涨近8%，但在最佳的金价预测机构——法国巴黎银行(BNP Paribas)看来，眼下黄金多头正面临着一个清晰且近在眼前的威胁：美联储(FED)。根据法巴银行的预测，金价要在这一基础上进一步下跌超过5%。

　　花旗：多头别慌！油价即将开启持续的上涨

　　花旗集团(Citigroup)大宗商品研究主管Ed Morse周三(7月5日)在报告中称，随着原油库存将在2017年下半年减少，油价即将开启持续的上涨。

　　【汇市】

　　BTMU:欧元接下来何去何从？

　　本行的短期估值模型明确指示，近期欧元/美元已经大幅飙涨，但随着市场对未来主要国家央行货币政策转向的预期升温，近几个交易日欧元遭遇抛售，接下来面临短期进一步修正的风险。

　　美银美林：最新美元/加元汇率预估

　　美银美林将美元/加元2017年底的汇率预估由1.39下调至1.35，并称利差在简单模式下推动加元走势方面仍然非常强劲。

　　澳洲联邦银行：加拿大央行料在7月加息上调加元汇率预期

　　该行现将2017年底美元/加元的汇率预期从1.30下调至1.26，将2018年底的预期从1.33下调至1.20。同时，其还预计2017年底澳元/加元为0.9576，之前预测为0.9880.

　　野村证券：不在当前水平追低美元/加元

　　中期来看，我们依旧对加元持乐观态度，但鉴于近期走势的程度以及市场定价的大幅转变，我们不希望在升息前在当前水平追低美元/加元，相反，我们倾向于任何反弹将重新看向1.32.

　　大摩：欧元反弹料更加猛烈！这要感谢意大利

　　摩根士丹利外汇策略师Hans Redeker说道：“即便杠杆账户似乎早已在做多欧元，但BTP息差稳定性表明欧元有更多上行潜力。”摩根士丹利预计，到今年年底欧元/美元料处于1.18。此外，欧元/英镑年底料达到0.92.