四条线索暗示A股市场不缺钱 有望乱市翻身

　　受欧洲银行业利空消息影响，隔夜美国股市道琼斯指数暴跌4.63%，最多时跌幅达4.87%。而尽管受到美国和欧洲股市大跌冲击及诸多负面消息的影响，A股上证指数周四仍然顽强上涨了1.27%。这将近5%的差距背后折射出两大现实：一是A股市场缺的不是钱而是信心；二是经济史中，三十年河东，三十年河西的史实屡次上演，而天下太平、满堂皆喜的局面则较为少见，如今欧美的颓势或许并不能阻挡新兴经济体的崛起。

　　四条线索暗示市场不缺钱

　　近期，A股市场虽深受外围市场扰动，但最近三个交易日的表现仍显现出强势，这三个交易日，上证指数从最低点反弹了近6%，与此同时，外围市场则多数出现大跌。分析人士认为，A股已有调整在先，因而在目前这个位置会有大量资金抄底。这从侧面也表明，A股市场并不缺钱。事实上，最近有很多线索也暗示，市场并不缺钱，缺的只是信心。

　　第一条线索就是方正证券的涨停。昨日是方正证券上市的第二天，该股早盘震荡下行，但随即却被大资金拉起，短短半小时就被拉上涨停板。其封单最多时达到140余万手，按涨停价计算，封在涨停板的资金接近10亿元。在这种充满不确定性的市道当中，能有投资者拿出如此巨大的资金，将股票封在涨停板上，说明这个市场并不缺钱。方正证券的涨停虽然带有一定的炒作色彩，但也的确给市场带来了些许刺激。

　　第二条线索则是人民币升值。本周四，人民币兑美元升破6.4关口，近两日更是携强势连续破关创新高。这表明，外围资金看好中国经济及人民币走势。从上海银行间同业拆借利率来看，最近跌势较大，显示资金面趋于活跃。分析人士认为，人民币快速升值可能会延缓加息，并且也会引发内地的对冲资金进场，给市场营造一个略微宽松的资金氛围。

　　第三条线索是管理层开始监管民间借贷市场。现在我国民间借贷市场已经出现泡沫，而且这个泡沫随时有破裂的风险，目前已经出现发放高利贷的公司遭到挤兑。有市场人士表示，银监会已经开始对这种不健康的信贷行为开始整顿，后续将会出台更严厉的措施，我国民间借贷将进入到一个实质性的缩减周期。资金是流动的，如果真如此前银监会预估的达到3万亿规模，甚至更多，这些资金的回流将会支持沪深股指完成筑底过程。

　　第四条线索则是江浙部分炒房资金已开始撤出楼市。苏州市某金融机构中层人士向中国证券报记者透露，由于担心全球经济陷入二次衰退和中国房地产政策再度收紧，近日一些江浙炒房资金开始大举撤离房市，原来一些地方卖到一万多每平米的房子，现在只卖七八千元每平米，部分地区甚至出现甩卖的迹象。该人士表示，目前这些资金还没有明确的去向，他们只是先撤出楼市再作定夺。但有一些江浙资金认为现在股市出现大幅调整，相对于其它市场，股市可以说是一片价值洼地，如果未来出现重大利好政策，可能会产生大级别行情。

　　逃不开的周期和循环

　　本周全球市场的大跌是由美国主权债务评级被下调引起，而在此过程中，又穿插着欧洲银行业的利空传闻。在这些利空面前，很多投资者感到了似曾相识的恐惧。但人们不能忽视一些现实，这两年的世界经济已经走出一个与以往数十年大为不同的格局：欧美国家担心衰退，事实也证明其并非多虑；新兴经济体担心通货膨胀和经济过热，现实正是如此。为何会有如此变化？分析人士认为，欧美处于经济大周期的低谷期，而新兴经济体则处于上升期，这一幕也曾在历史中上演过。

　　上世纪七十年代，欧美经济曾出现滞胀，股市也曾崩盘，但当时中国还处于非常时期，经济可以忽略不计，世界上还没有那么多新兴经济体，但日本的表现却很坚挺，其整个社会都处于上升期。到了上世纪九十年代，风水轮流转，日本经济崩盘，股市狂跌，经历了失去的十年，而美国经济却经历了黄金十年，股市表现也相当好。如今，欧美和日本的经济都处于低谷期，但金砖四国等新兴经济体却给这个世界带了活力和希望，这也是一个循环。

　　这一论断有充分的数据支撑。从中国的进出口数据来看，1-7月我国一般贸易出口5059.5亿美元，增长29.7%；进口5594.1亿美元，增长32.5%。这组数据表明，在欧美经济趋缓的情况下，中国的出口并未出现较大回落，反而通过扩大市场范围，比如加大对东盟、非洲和南美的出口，可以对冲掉发达经济体衰退带来的影响。此外，进口的迅猛增长表明，中国的经济增长仍具备较强动力。

　　由此，我们或许可以得出这样一个结论：即便发达经济体的股市持续暴跌，也不意味着新兴经济体的股市会跟随沉沦。