通胀回落可预期 为何地产银行成维稳先锋

　　标普降低美国主权评级的影响“余威”不减，9日沪指再次跳空低开近60点，开报2468.03点。沪指在开盘后15分钟内呈震荡探底走势，股指最低下探2437.68点，跌幅近3.5%。随后，股指在地产股、银行上涨带动下，跌幅收窄。

　　截至中午收盘，上证综指报于2498.94点，跌27.88点，成交675.19亿元；深成指收于11193.50点，跌119.12点，成交532.01亿元。盘面看，民航机场、稀土永磁、银行板块小幅收红，房地产板块微跌0.06%，通讯行业、化纤行业、核能核电、海工装备等板块跌幅逾3%。

　　纵观今日盘面，地产股、银行股成为护盘主力，带领股指探底回升。截至10:52分，运盛实业涨停，“招保万金”都有不俗表现，保利地产涨4.89%、招商地产涨3.22%，金地集团涨2.99%，万科A涨幅也达1.49%，有效带动市场人气，股指大幅回升、企稳。银行股今日表现依然强于大盘，截至收盘，华夏银行涨幅超1%，浦发银行、民生银行、光大银行、工商银行、兴业银行等也维持红盘。

　　为何地产、银行股成为维稳先锋？广州万隆认为，股市跌破2600点后，管理层必须要出手维稳，最直接的手段就是入市增持权重板块。而当前银行、地产估值低廉，催化剂因素在酝酿中，当前增持后盈利概率较大。虽然管理层入市维稳根本目的不在于盈亏，而是保持市场信心，但保证盈利也是其必须的要求之一。地产当前的估值很低廉，龙头股市盈率在6、7倍，低于08年最低点位置；银行当前的估值历史最低，龙头股市净率(PB)靠近1倍，还要低于08年最低点位置。

　　国家统计局今日公布7月宏观经济数据显示，居民消费价格(CPI)同比上涨6.5%，食品价格上涨14.8%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.5%。CPI数据创37个月以来新高。

　　业内人士指出，进入7月份，18种蔬菜平均批发价格连续两周保持平稳之后，第三个星期开始有所下降。近期一些城市监测的数据显示，猪肉价格出现小幅回落的情形。随着海外债务危机的爆发，外围大宗商品价格持续大跌，这可以缓解国内的通胀压力。通货膨胀可能已经开始做头。

　　东吴基金总裁徐建平也指出，7月CPI6.5%超预期，当前仍有较强的通胀压力，但鉴于全球经济前景忧虑，输入性通胀压力已减，紧缩政策的累积效应，年内CPI见顶回落可以预期。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳表示，7月份CPI已达到高点，预计下个月将回落至6%左右。“由于通胀可能出现回落，且美、欧盟及其他主要国家货币政策均放缓收紧，因此央行对加息、上调存款准备金率等紧缩措施会采取谨慎态度，保持相对稳定。”

　　环顾一下早盘亚太股市，韩国股市9日因继续暴跌而暂停交易，主板市场重启交易后，韩国首尔股市综合指数跌幅加大，截至10点43分，比前一个交易日大跌7.51%。日经225指数周二早盘收低4.43%，报8694.31点，为3月份地震以来的新低。恒生指数一度失守19000点心理关口，最低跌幅达7.88%。

　　从技术上来看，A股在连续大跌后，均线系统形成典型的空头排列，沪指自2826点以来已经连续三周下跌，空方力量得到了一定的集中宣泄，已经出现反弹要求。同时，2500点下方是2319点以来基金建仓的密集区，存在一定的技术支撑。

　　中国证券报认为，当前A股市场不宜过分看空。首先，中国经济增长正朝调控预想方向稳健发展，软着陆态势进一步明确。其次，上市公司盈利增长整体上看仍然良好，尤其是银行等权重行业，预计2011年A股整体业绩增速依然能维持在18%以上。最后，A股二级市场估值中枢已经处于合理区间下限。建议投资者寻找和布局业绩增速确定的优质成长性股票。