全球股市陷囚徒困境 CPI或成A股走势“关键先生”(2)

　　来自外围的冲击有所减轻。

　　由于美国当天公布的就业数据利好，5日纽约股市三大股指在前日的暴跌后呈现剧烈震荡，最终以涨跌不一报收，道琼斯指数轻微反弹0.54%，标普500种工业指数微跌0.06%，纳斯达克指数下跌0.94%。

　　此外，由于投资者对欧洲债务危机蔓延的担忧缓解，国际油价5日经过剧烈震荡后最终收高。

　　因此，明日国家统计局将公布的7月份宏观经济数据，或将成为影响本周大盘走势最关键的因素。

　　CPI或将再创新高

　　业内人士认为，由于此前大盘已经经历了暴跌，如果央行再度收紧银根，利空效应也不大，如果货币政策没有进一步动作，则会向市场释放利好消息，在经历了极度恐慌后，投资信心有望恢复。

　　财通证券分析师陈健指出，预计7月份CPI将再创新高，因此央行可能在公布7月份经济数据前后还有一次加息动作。在这之后，虽然在整个三季度通胀仍将处于偏高水平，但利率和存款准备金率可能将停止上调，未来央行将主要依赖公开市场、窗口指导去调节流动性。到8月中旬大概率将看到CPI同比数据的首次回落。

　　华泰证券分析师张力认为，A股走势的决定性因素在于中国经济本身而非外围市场行情。当前，决定A股市场走势的依然是通胀问题以及伴随着通胀的货币政策取向。从目前市场预期来看，有相当部分的机构认为7月份CPI同比增速将超过6月份水平。如果这一判断准确的话，会转变投资者的预期，同时可能促使紧缩政策的继续实施。但是，对未来物价运行过于悲观也并不可取。因此，市场将在7月数据公布前维持弱势震荡走势。

　　维持低仓位操作

　　张力指出，市场震荡期间，热点转换较快，板块轮动性加速，风险较高。操作上，针对短线弱势震荡的走势，建议投资者维持低仓位操作。

　　陈健分析，短期大盘有企稳震荡的要求，但调整和筑底过程仍未结束，目前均线系统已形成典型的空头排列，大盘短期内如出现企稳仍将有一波震荡寻底的过程。跌出来的机会将有望形成结构性个股行情，以大消费、新兴产业为代表的成长股可作为左侧交易的首选。