市场风格将阶段性转换 久盘必跌的可能性较高

　　世纪证券近日在深圳召开中期策略会。会上世纪证券指出，在我国宏观经济陷入了周期性困局、股市处于底部区域的当下，投资策略应该适时调整为在去泡沫与估值修复间寻求结构机会。以估值修复为主的投资主线，将围绕消费、机械、汽车、家电、建材等传统产业展开。以行业主导的投资主线则可围绕保障房产业链、军工产业链展开。

　　世纪证券指出当前股市估值已经接近历史底部，但与历史底部比较又有估值结构的分化、供给压力的约束等不同。此外，我国的经济增长趋稳有助于盈利预期稳定，货币供应的松动则是股市转暖的契机。在宏观经济不稳定预期下，沪深两市呈现以下特点：行业轮动呈现结构性特征；市场风格呈现阶段性转换。

　　在主题投资上，世纪证券指出要抓住政策主线以及事件驱动的投资机会，例如保障房以及其产业链。如果保障房的投资能够按照预期发展，世纪证券建议投资者可以围绕产业链进行相关的个股挖掘。作为保障房，其首先有利于房地产开发、建筑类企业；其次，房地产投资拉动最为明显的是建材类企业，特别是水泥、型材；最后是消费拉动下的家电、家具等。

　　在下半年行业投资机会上，世纪证券认为农业、食品饮料、建筑建材等机会较大；机械、家电、煤炭等行业次之；银行、房地产和证券、汽车等行业被归为第三和第四梯队。