投资者保护可从公开数据开始 有利于长期价投理念养成

　　数据公开将有利于违法违规交易显著减少，有利于短期炒作的难度增加，有利于长期价值投资理念的养成……可以说有百利无一害，而且简单易行，也能让投资者感受到管理层对于投资者保护的决心。

　　本周市场冲高回落，对于指数的适度调整各方都有准备，毕竟节后的连续上攻早已超出市场预期，如果说节前的快速下跌与基本面没有关联，更多是局部流动性问题所导致的，那么节后的强势回升更多也是依靠对于做空动能的极度限制，使得信心逐步恢复所致。到目前为止，市场依然是一个非正常运行的状态。

　　按照新闻发布会上证监会主席的讲话，一个月的时间很多问题仍需摸索，仍需学习，中国A股走了三十余年，很多地方与国际看似接轨，但其内涵、制度、投资者构成，乃至观念思路都还有很长的路要走。

　　近期参加媒体节目，有个小互动叫“建言管理层”，那么多年了，很多问题都依然存在，解决也非一朝一日，但我们觉得可以分轻重缓急和难易程度，来做个先后顺序。

　　比如，对于IPO的部分规则、指导以及退市的途径等等恐怕一时间很难与国际接轨，毕竟A股国企和民企在一起，很多问题涉及面很广，需要缓缓图之;但对于一些简单的如交易制度问题，现在分歧比较大的，如统一各市场的涨跌停板幅度、交易规则，乃至逐步取消涨跌停等，则只需要有关可行性调研后即可逐步实施，这一点并不难。

　　而当下最应该做的，是对于一些明显有失偏颇的又可以简单实施的新举措，应该尽快提上日程解决。比如对于交易数据的进一步公开化，为什么北上资金的交易数据可以实时公开而其他机构不可以?为什么龙虎榜每天只公布那么几十家?为什么买卖十档以外数据很多软件需要收费?这些国际通用的公开数据在我们这里总是不透明、不公开，关键是很多机构依然能够通过各种渠道拿到这些数据，而个人投资者却很难。

　　这对于一个以个人投资者为主的交易市场来说，明显有失公允。

　　数据公开将有利于违法违规交易显著减少，有利于短期炒作的难度增加，有利于长期价值投资理念的养成……可以说有百利无一害，而且简单易行，也能让投资者感受到管理层对于投资者保护的决心。

　　投资者保护是一件知易行难的事情，难就难在投资者是弱势群体，而资本市场又是少数者赚钱，向弱势群体倾斜必然会打破原有的利益平衡，但A股若要想真正走出长牛，则必须跨出这一步，我们也坚信是时候跨出这一步了，我们都期待着……

　　(作者为国泰君安上海研究总监)