市场到这样的底部区间后应该布局哪些方向

    今天市场终于缓过点劲了，小幅反弹了下，之前有不少朋友留言问，市场到这样的底部区间后应该布局哪些方向。

    其实我最近一段时间的文章已经梳理了不少我看好的方向，比如互联网，MR，医药...

    其中MR，医药板块这周才刚写过，相关产业链个股今天的走势都是非常强劲的。

    医药：哪个板块最近的赚钱效应最好？

    MR：未来两年最关注的产业趋势！

    周一刚写过的港股通医药ETF（513200）今天涨了3.55%。

    为什么要通过etf进行投资

    关注我比较久的朋友应该知道，之前我是没怎么覆盖医药行业投资机会的，今年以来，从宏观角度出发我觉得医药板块跌幅已经足够大了，另外公司也增加了新的有生力量研究医药股，所以我也开始系统性的学习医药行业的投资机会。

    但这个学习的过程真的非常痛苦...作为一个研究制造业的基金经理，研究医药股的时候我非常不适应。

    产业逻辑完全不一样，制造业是拼成本，研发，本质上其实是管理能力和研发能力的外化。而医药行业制造成本几乎可以忽略不计，这是一个研发和销售驱动的行业，国内过去销售能力是核心竞争力，未来研发能力是核心竞争力。

    而且专有名词特别特别多，很多词汇我们压根没听过，更重要的是大量优秀的企业都在国外，这导致了大量的资料是英文文献，作为一个毕业后几乎没有使用过英语的人，阅读起来真的非常痛苦。

    研究难度非常高，我有无数次都是在电脑前看着看着就睡着了...

    更为重要的是，我发现中国的创新药行业有一个特点，中国的创新药行业由于处于发展的前期，很多企业其实就是一两个重要单品在研在售，未来能不能行就看某个单品能不能通过临床试验，达到预期销售，从而实现销售。

    这非常像风险投资，研发出来临床通过就是一年几十亿收入，研发不出来收入就是0，能不能研发出来，通过临床试验将会在很大程度上决定一个企业的价值。

    国内非常缺乏类似于辉瑞，默沙东这种平台型公司，平台型公司管线完整，A研发不出来，B可以研发出来，形成了平台，研发成功率几乎是一定的，收入是可预测可预期的。但国内的创新药企业大多属于0或者1阶段，要么是0，要么是1，要么能成要么完蛋。

    这些企业的估值是由市场对他在研大单品临床试验成功率预期决定的，市场觉得成功率变高了估值就会提升，成功率变低了，估值就会往下走。

    对于投资者来说，如果去买个股本质上就是在0和1之前下注，高风险偏好的普通投资者可以这么干，但我这种倡导分散投资的风险偏好没那么高的投资人没法这么干，我干不下手。

    因此，在一通研究之后，我得出了一个结论，要投资这些国内的优质创新药企业，要买中国创新药的未来，最好的思路是把整个行业都买了，去买etf而不是去买具体的个股。

    买整个行业，本质上我们买的是中国创新药的未来，买的是中国的工程师红利，我相信中国未来一定会有一批优秀的创新药企业走出来，成为类似于辉瑞，默沙东一样的全球化平台企业...

    具体到每一个企业，这是一个0或者1的赌博，但具体到整个行业，这就是一个大概率确定性的事件。

    所以，在研究了很久以后...我最后自己也买了etf，再也不用经受医药研究的折磨了，那些个看着英文研报文献睡着的日日夜夜不用再重复了...

    在我经受了这么多折磨之后，我的结论就是对于普通人，投资医药特别是创新药行业，最合适的方案就是买etf。

    有很多朋友留言提出疑问，问为什么选择这个etf？

    其实核心就是尽量选到和自己看好的方向有关系的etf，比如我最看好的是中国的真创新药企业，这些企业由于没有盈利，他的主要上市地点是港股和科创板，目前缺乏单独的科创板的医药基金，所以我就选择了港股的医药基金。

    港股通医药ETF（513200/场外018557）跟踪的是中证港股通医药卫生综合指数，从Wind二级行业分布来看，制药、生物科技与生命科学权重占比为68.36%，2/3以上的权重都直接是港股的创新药公司。

    剩下的1/3中大部分是医疗服务，也就是CXO相关的公司，还有一部分是互联网医药零售企业，比如京东健康，阿里健康这种。

    从上市以来的收益率来看，他也是港股同类指数基金中收益率中最好的。这个原因应该在于他的所有标的都是港股通的标的，目前港股最大的增量资金来源就是南下的内资，南下内资也只能买港股通标的，所以在港股通里的公司增量资金是天然多于不在港股通里的公司的，走势拉长来看也会略好一些。