疯了！一天200亿抢中信 牛市呼之欲出！买什么好？

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　　 进入7月，股市一下子就“热”了，前两天大小指数还在分化，周五演变成了集体飙升，沪指突破3150，大涨2.01%；深证成指大涨1.33%；创业板指再刷反弹新高，大涨1.57%。A股市值本周暴涨了3.8万亿元。

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　　成交额继续扩大

　　达1.17万亿

　　两市成交额继续扩大，周五达1.17万亿元，较前一日的1.08万亿再次多出约900亿，连续两天超过万亿。

数据来源：东方财富Choice数据

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　　券商股再次上演涨停潮

　　而最让大家瞠目结舌的当属“牛市旗手”券商了，7月的前三个交易日，券商概念指数累计上涨了17.8%。

　　周四券商就很疯狂了，没想周五券商表现的更为疯狂，概念指数盘中一度涨超8%，收盘上涨7.71%，再次上演涨停潮，包括中信证券等龙头券商在内的15股涨停。此外，券商ETF周五涨幅达9.43%，尾盘一度濒临涨停。

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　　3年后又出现单票成交200亿

　　除了涨停潮之外，券商股中还有一个让人惊叹的点，那就是龙头中信证券周五成交达199.16亿元，要知道单只个股成交200亿可不常见。

　　东方财富Choice数据显示，目前A股中，有过单日成交超过200亿的个股仅有20只，且发生日期多在5178点之前的大牛市中，2016年初“熔断”之后，只有万科A和华夏幸福两股出现单日成交超200亿的情况。最近的华夏幸福是2017年4月12日，距今已过去超过3年。

　　如此大的成交量，表明市场情绪已经被有效点燃。媒体也开始把“牛市”做到了头条的标题之中，比如今天的中国证券报：

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　　券商股为何大涨？

　　看到券商如此疯狂的上涨，很多人都想知道，上涨的背后逻辑是什么？

　　在券商中国看来，主要有以下4个方面：

　　一是股权质押风险下降，近期多家上市公司解除质押，券商可以有更多资金来做信用业务，增加入市资金。2018年，股权质押被视为券商最大风险点，但是2019年以来，这个风险逐步缓解；

　　二是连日来两市成交量逐日增加，近两日连续突破万亿大关。两市交易量规模放大，利好经纪业务。同时首轮基金投顾业务试点券商已经获批，财富管理转型出现实质性突破；

　　三是A股表现向好，利好券商自营业务；

　　四是再融资新规已经出台，创业板注册制快速落地，新三板精选层也在加速推进，利好投行业务，利好券商的未来发展。

　　除了上述4个方面，近来新增资金入场后，已很贵的医药、科技之类肯定不是首选，而一直趴着不动的低估值个股就成了首选，像银行、煤炭、钢铁等大涨，或许也是这个原因。

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　　券商合并传言又起

　　更重要的是，近期市场上有很强的大券商合并预期，市值排名前二的中信证券和中信建投则是绯闻主角。此前有报道称，中信证券母公司中信集团将作为主要买家，向中央汇金购买中信建投股权。

　　报道发布后，中信证券、中信建投昨晚纷纷发表公告进行澄清。

　　中信建投公告称，截至目前，本公司未曾召开过党委会审议批准上述传闻所称的相关计划，也未得到任何股东有关上述传闻的书面或口头的信息，本公司不存在应披露而未披露的信息。

　　中信证券公告称，公司注意到有媒体报道称中信集团将收购中信建投的股份。截至本公告日，本公司未获悉有关上述传闻的相关信息，本公司也不存在应披露未披露的信息。

　　虽说两家券商出面澄清，但市场再次上演“说你有，你就有”的戏码，周五中信建投和中信证券双双涨停，收盘市值合计达6601亿元(按A、H股计算)，约合934亿美元。目前摩根大通市值2823亿美元，摩根士丹利753亿美元，高盛市值679亿美元。

　　甚至市场上已经开始为合并后的公司起名字了，在股吧里，“中国神券”出现的频率最高，此外还有“中信投”等等。

　　说归说，闹归闹，但在市场人士看来，这两家券商合并还是可行的，最主要体现在两方面：

　　一是，中信集团对中信建投的业务和人事素来有较大话语权，中信建投证券的党组织关系归中信集团党委管理；

　　二是，“中信系+中央汇金”持有中信建投股权比例超过40%。

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　　还记得“南北车”吗？

　　一直以来，市场一直有炒预期的习惯。而根据经验，每次这样的谣言，都是遥遥领先的预言，比如南北车，南北船等等。只是每一次这种传闻落地，往往留下的都是一地鸡毛。

　　6年前，中国南车、北车合并时也曾发生过相似的流程。先是媒体2014年9月份爆料要合并，然后双方否认，3个月后的2014年12月30日宣布合并(以南车换股吸收北车的方式进行合并)，期间中国北车大涨了175%，中国中车(南车)股价直接翻了7倍。现在呢？中国中车股价5.88元，较历史最高价38.69元(前复权)下跌了84.8%。

　　去年7月，传了很久的南北船终于迎来合并的确定性消息。在此之前，中国船舶、中国重工、久之洋等公司也是涨了好几倍，但后来，这些公司也都经历了明显的回调。

　　这一次，当一切尘埃落定，又会历史重演吗？

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　　市场风格是否切换

　　除了券商，近两天银行、地产、有色、煤炭等都在大涨，许多人心里就犯起了嘀咕，市场风格会就此切换吗？

　　招商证券指出，如果经济预期回升，利率转为上行，则以金融为代表传统板块有望在下半年迎来重估，新兴行业当前整体估值相对合理将会出现分化。

　　下半年指数将会继续震荡上行，行业层面建议关注金融为代表的低估值板块，科技领域中确定创新领域和消费领域估值受疫情压制的可选消费领域。

　　不过，国盛证券策略分析师张启尧认为：“大分化时代，系统性风格切换较难实现。”他认为，推动风格分化的驱动力未见弱化，科技与消费的强势格局大概率仍将持续；金融周期等价值股适合绝对受益者做配置型布局，但演化为系统性行情的难度较大；三季度多重因素驱动科技行情成为市场主线。

　　安信证券也认为，当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧，中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来一年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长，这是A股“复苏牛”逻辑，这也是全面牛市逻辑。

　　即使全面牛市，也依然是有主线，A股的主线科技医药消费并没有被根本动摇，除非牛市结束，那需要出现流动性显著收紧或者外部极端事件。在低估值板块完成合理补涨之后，在中美科技战担忧趋缓后，市场会回归到成长主线。

　　兴业证券认为，继续维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法，中报季回归绩优股。重点关注以下三类个股：

　　①把握低估值蓝筹绩优龙头股，特别是地产景气链条(家电家居建材)方向。

　　②受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。

　　③我们正处在新一轮科技创新周期中，科技成长后面仍有唱戏机会。

　　也有分析师比较谨慎，比如，方正证券策略首席策略师胡国鹏认为，大金融爆发可能是指数见顶前的最后一舞。

　　至于这段行情是否会结束，券商中国的报道称，得看几个信号：

　　首先，行情走弱，北上资金的买力会下降，甚至会净卖出；其次，二级市场的整体的成交量会持续萎缩；第三是资金利率会有一个抬升的过程。从目前的情况来看，下半年货币可能有会存在边际上收紧的情况，但目前并未出现这个信号，而七月份的MLF和LPR可能是一个观察点，这两个信号可能都会在月中之后释放。另外7月份还有一个非常重要的观察点：中央政治局会议。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议