5G催化网络安全投资机会 下匹黑马即将浮现

　　我国互联网发展迅速，网民数量以及电子商务总量都居全球第一，已成为不争的网络大国。但在我国互联网高速发展以及5G即将商用的大环境下，网络信息隐患、安全漏洞等问题也在日益凸显。

　　据不完全统计，截至今年上半年，全球已发生至少13起网络安全事件。从个人信息泄露到国家主要公用设施瘫痪(委内瑞拉电网瘫痪、美国对伊朗采用网络攻击，但被伊方化解)，网络攻击范围越发广泛。网络安全问题也正在上升到国家战略高度。

　　目前我国正在加快网络安全相关产业的布局，并先后采取了一系列措施以应对网络和信息安全问题，促使网络安全市场在国内得到快速发展。

　　据统计，全球网络安全市场规模经2018年粗略测算已达1060亿美元，预计未来该市场规模将维持7%以上增速，2021年或达1330亿美元规模。我国网络安全市场规模在政策支持下，增速明显高于全球水平，2013年~2018年间，行业增速持续保持20%以上，预计行业增速将持续保持20%以上至2020年将达到766亿元规模。

　　据中国产业信息网所搜集数据显示，2019年全球IT安全相关硬件、软件和服务支出预计将达到1031亿美元，相比2018年增长9.4%。到2022年全球安全解决方案支出或许将达到1338亿美元，从2018年到2022年的年均复合增长率达到9.2%。从全球角度看，网络安全行业的稳步增长在未来或仍将持续下去。

　　我国当下已成为全球第二大网络安全支出国家，预计2019年我国安全解决方案总体支出将达到69.5亿美元，2018-2022年的年均复合增长率有望达到25.6%，增速将远高于全球平均水平。

　　不过目前我国面临的问题是，信息安全投入占全国IT总支出比重很低，仅为1.84%，这不仅低于全球3.74%的平均水平，更低于美国的支出占比(4.78%)。说明我国与国际水平仍有差距，具备很大提升空间。

　　国内网络安全市场结构主要分为硬件、软件和服务三大类，目前主要是硬件为主。而硬件中又以传统防火墙、统一威胁管理(UTM)、入侵检测/入侵防御(IDS/IPS)占比较大。

　　从行业发展特性以及海外行业发展对比看，国内企业对网络信息安全服务持续性的重视在不断提高，随着虚拟化及云服务理念的渗透，我国网络信息的安全盈利模式有望由软硬件产品向服务转移，从而逐步与国际接轨。智研咨询统计显示，2018年中国网络安全市场中安全服务的市场占比为13.5%左右，预计到2021年将接近20%左右。

　　在A股市场中，网络安全板块个股截至今年上半年营业收入合计约1314.82亿元，同比增长8.43%；净利总额合计约为83.14亿元，同比增51.47%。以整个板块近5年中期业绩为基准对比看，自2015年以来，网络安全板块主要财务指标持续保持上行趋势。

　　值得一提的是，整个板块的预收款今年中期增长明显。据2019年中报显示，网络安全板块预收款总和达到130亿元，同比增23.59%，近5年复合增速约为23.87%，创下了近年新高。随着预收款项后续逐步确认为收入，整个行业的业绩将继续得到释放，同时也预示行业景气度在逐步提高。

　　综合以上观点，个人认为未来我国网络安全市场仍将保持增长态势，具备一定成长空间。随着国内企业对合规性要求与对数据重视的逐步提升、以及网络安全等级保护制度2.0(等保2.0)将在2019年12月1日正式实施，以上事件将成为驱动市场继续快速拓展的主要因素，具备关注价值。

　　三六零(601360)

　　截至 2018 年 12 月，公司 PC安全产品的市场渗透率为 96.98%，安全市场多年排名第一，龙头地位稳固。公司核心优势主要集中于品牌、数据和技术三大块，并积极扩展安全业务范围，在保护个人用户安全的基础上，进一步深化布局政府及企业安全业务。

　　考虑到公司在安全领域具备技术、品牌和数据等多重优势且在国家、城市和社会安全领域具备丰富的经验基础，政企安全领域未来有望成为三六零的重要战略方向和新业务增长点。

　　兆日科技(300333)

　　今年上半年实现营业收入1.11亿元，较上年同期增长2.83%，营业成本4,152.97万元，较上年同期下降6.47%，产品综合毛利率有所上升。

　　公司专注于票据防伪、银行对公移动支付安全产品研发及销售。主要技术及产品包括电子支付密码器系统及密码芯片、银企通对公移动支付系统及终端设备等。

　　目前公司全新的银企通对公移动支付系统、纸纹技术推广顺利，已开始陆续被客户应用。这说明公司前期的推广工作已初见成效，后续有望持续为公司带来收益，成为新的业绩增长点。

　　(注：5月16日发布股东减持计划，预计2019年6月10日起至2019年12月9日内减持不超过总股本2%股份)

　　蓝盾股份(300297)

　　公司以“自主可控”为思路，聚力实现全线安全产品的国产化替代。持续对云防线、云监测平台、态势感知等产品进行更新迭代。

　　公司上半年已完成分布式高性能网关的开发并投入使用，可满足法院、税务等行业客户跨域交换标准，实现产品在电子政务网等各类不同密级网间物理隔离与数据交换需求场景的落地。目前超融合版云等保实训平台正在搭建中，预计下半年将推向市场。

　　今年上半年，公司实现营业收入97,650.54万元，同比增长13.72%；实现净利润约1.45亿元元，同比下降5.28%，主要是因为安全解决方案业务毛利率下降所致。