A股“金九”行情有望延续

  　沪指重返3000点下周标普道琼斯、富时罗素同时扩容

　　距离十一国庆还有最后一个交易周，A股延续了此前震荡整理的走势，只不过波动幅度要比上周更大。

　　本周以来，国际市场可谓风起云涌，前有全球最大石油企业石油设施受到无人机攻击，国际原油市场巨幅波动，后有美联储降息，带动全球11国央行货币政策转向。反观A股市场，面对国际市场如此大的波动，依然保持着自己较为独立、稳定的节奏，这在一定程度上反映了中国资本市场的良好韧性。

　　值得一提的是，下周一，全球两大指数公司富时罗素及标普道琼斯将同时扩容，预计合计为A股带来51亿美元的被动增量资金。这意味着国庆前A股“金九”行情有望延续。记者林司楠

　　国际市场风起云涌中国股市“泰然自若”

　　受无人机空袭全球最大石油公司影响，周一，A股高开收阴，收盘微跌0.02%。消息面上，据新华社报道，沙特阿拉伯内政部发表声明称，有数架无人机袭击了沙特国家石油公司(阿美石油公司)的两处石油设施，并引发火灾。当天早间，布伦特原油开盘暴涨17%，WTI原油涨13%，而随后开盘的A股两大超级大盘股——中国石油、中国石化也双双出现大涨，国内原油期货开盘涨停。

　　周二，A股震荡下行，跌幅较大。沪指开盘即下跌0.23%，随后全天基本延续单边下行的走势，收盘重挫1.74%，失守3000点整数关口。而受广大中小投资者关注的创业板指日子也不大好过，盘中最大跌幅约2.5%，尾盘稍见企稳，收盘跌2.12%。从当天整个资本市场的表现来看，虽然两市量能有所放大，但个股赚钱效应很差，约9成股票出现下跌，这在一定程度上削弱了市场人气。

　　大跌的影响仍然在持续，从周三到周四，沪指基本上维持在3000点以下缩量运行。两市量能明显萎缩，大家似乎都在等待一个可以明确操作的“信号”，而这个信号的发出方就是美联储。

　　9月19日(本周四)凌晨，美联储率先扣响了降息的“扳机”，宣布降息25个基点。就在同一天，巴西、沙特、阿联酋、约旦、印尼等五大央行同时宣布降息；日本、瑞士、英国、南非表示保持利率不变；挪威则逆势加息，这使得周四的全球资本市场变得格外热闹。

　　从A股的表现来看，本周四，沪指“洗盘”过后便开始企稳回升模式，收盘上涨0.46%，中国股市将自己“稳健”的风格展现得淋漓尽致。

　　周五，沪指继续小幅攀升，收盘上涨0.24%，收复3000点整数关口。与此同时，央行开启“变相降息”，9月20日，新一期贷款市场报价利率显示，1年期LPR(贷款市场报价利率)为4.2%，5年期以上LPR为4.85%。相比前值，1年期LPR下降5基点，连续第二次下降；5年期以上LPR没有变化。有分析指出，LPR“降息”将从三个角度利好股市：一是缓解企业财务负担；二是有助于刺激需求，提振经济增长，改善企业盈利增长预期；三是提振风险偏好。

　　两大指数公司同时扩容

　　“金九”行情有望延续

　　9月以来，中国资本市场基本上保持着较为强劲的走势。截至周五收盘，沪指本月累计涨幅已达4.16%，深成指的涨幅为5.50%，而创业板指上涨5.84%。对于绝大多数A股投资者而言，这一段的“金九”行情成色相当不错。

　　值得一提的是，9月23日(下周一)，富时罗素及标普道琼斯两大指数公司的指数调整即将生效，预计合计为A股带来51亿美元的被动增量资金。根据标普道琼斯此前公布的计划，1099只A股标的将于9月23日开盘前一次性以25%的纳入因子纳入其指数体系；富时罗素2019年9月的季度调整名单也将同日生效，本次富时罗素将把中国A股的纳入因子由5%提升至15%，这也为A股“金九”行情的延续带来新的动能。

　　在中信建投证券看来，A股“牛市”格局不变，从经济活动来看，中国经济处于货币政策宽松的过程中，并且引导中国经济逐步下行触底。海外市场宽松重启，将使得中国资产更加具备吸引力。中信建投证券称，从大类资产的角度来看，中国将呈现出股债双牛的格局，黄金的战略价值持续凸显。从股票市场来看，仍维持A股牛市格局的判断不变，券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产，各行业PE10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。

　　在行业个股的选择上，方正证券认为科技引领的结构性行情将逐步演绎。方正证券指出，参考2013年情形，短期科技股的估值提升空间有限，将逐步切换到业绩主导的阶段；科技龙头中，电子估值较高、通信和计算机估值稍低，电子龙头近3年、近5年、近10年估值分位数显著高于通信和计算机龙头。

　　方正证券还特别指出，科技龙头中景气上行的细分领域有电子元件、集成电路、通信设备、软件开发，对应估值分位较高；而较低估值、景气底部的细分领域有光学元件、通信运营、通信配套服务、IT服务、计算机设备，后续需要关注订单能否放量，带来营收的反转。