市场信心逐渐修复 A股加速筑底？(4)

　　摩根士丹利华鑫基金：底部区域不必过度悲观

　　近期，A股市场整体震荡。摩根士丹利华鑫基金指出，市场风险偏好较低的原因主要来自于经济增长和政策的不确定、海外金融市场及汇率的波动以及人民币汇率的贬值压力。在这些负面冲击影响中，有一些因素已经出现缓解，比如人民币汇率贬值压力，央行已经明确出手干预，从准备金率提升到逆周期因子启动；有一些因素在长期化，市场对其博弈复杂性的认知及调整更充分；有一些因素在持续承压，比如宏观经济增长。

　　摩根士丹利华鑫基金表示，上述因素面临较多不确定性，因此市场的修复是一个缓慢过程。当前A股上市公司中报已经全部发布，整体盈利增速表现依旧稳健，但结构上，增长韧性主要来自于周期板块的支撑，中小创板块呈现显著回落，说明我国经济增长的新旧动能转换依然有较长的路要走，仅凭供给侧改革和环保限产等供给因素来支撑的周期盈利增长并未能够给予市场对于后续盈利增长更多信心。虽然国内货币财政政策已经改善，但从政策发力到见效仍然需要时间。

　　综合来看，摩根士丹利华鑫基金认为，当前的市场已经进入底部区域，不必过度悲观，但要对市场基本面和情绪的修复长期性有清晰判断和认知。（中国证券报·中证网 张焕昀）

　　华润元大基金：市场信心将逐渐修复

　　近期A股震荡延续。对此，华润元大基金指出，总体看，市场受消息、题材扰动呈现震荡，风险偏好低迷。短期来看，外围市场再陷危机，资本市场恐慌情绪再度加重，多重利空消息制约A股企稳上行。当前，伴随着货币政策微调，金融数据已经呈现边际改善，但是流动性传导到实体仍有时滞。从中长期来看，市场投资信心会伴随政策面偏暖，以及国民经济增速的回升逐渐得以修复。（中国证券报·中证网 张焕昀）

　　容维证券：弱势调整藏机会 四季度或有吃饭行情

　　目前，市场观望气氛浓厚，上涨动力不足，短线上股市难改弱势行情，大盘将维持磨底行情；中线上股市估值已低，投资价值显现，已有大资金在逐步逢低吸纳，四季度股市应有一波吃饭行情。

　　操作上，建议投资者谨慎操作，控制仓位，防范风险。短期可关注超跌类小市值个股和科技类板块，中线关注周期板块和大金融蓝筹股。（容维证券 刘思山）