主动回撤蓄势 成长仍是后期主线

　　回顾上周大盘，红周一大涨宣告两市已探明底部，接下来三个交易日各大指数震荡上行，题材热点不断，维持了较好的赚钱效应，医药和医疗保健板块延续上升趋势，引领食品饮料、酿酒等大消费板块走强，高送填权概念成为短线最强风口，三次特停也阻挡不住游资对连板妖股的疯狂炒作，石油(油服)、粤港澳大湾区、锂电以及化工等涨价题材都有不错表现，上周四市场对高送填权概念和医药板块的炒作达到了高潮。翻看历史走势，板块高潮之后往往是“一地鸡毛”，黑周五如期迎来大反转，高送填权和医药等前期热点均陷入深度调整，锂电带动有色板块强势反弹，煤炭、银行等权重也有所表现，但创业板的“断头铡刀”走势让题材哀鸿遍野。

　　从技术上看，沪指周线MACD还没有完成金叉，但是绿色柱状线在逐步缩短，周K线收出放量中阳线，10周均线也在走平，周线在慢慢走好。日线来看，MACD零轴以下金叉，开口向上，对指数形成支撑，大的趋势看，指数不存在连续大涨的技术条件，但是大的方向已经向好，指数属于正常的回踩走势，向下回落空间有限，如果不能有效站稳3160点，那么向下3130点附近有较强支撑。

　　创业板指相较此前一周明显放量，而且已经突破长期下降趋势线的压力，站稳60周均线上方，中线走势向好。上周五的中阴线杀跌对人气造成了一定的打压，但不会改变中线向上的趋势，主动大幅回撤也不失为一种较好的欲擒故纵的策略，与其硬撑着还不如主动回撤，适度降温，消耗空头的弹药之后再伺机而动。但创业板的走势近期要弱于沪指，上方1900点-1920点一带压力较大，突破之后才有望打开新的上行空间。

　　本周变盘契机会否如期到来还需观察消息面的配合程度。虽然短期不确定因素对市场仍有扰动，但市场情绪正在逐步得到修正，内在运行逻辑日渐清晰，市场安全边际得到提高。

　　整体而言，部分成长股业绩拐点已经出现，成长股估值修复行情有望进一步展开，行业选择上建议持续关注受益于政策，且防御性强的生物医药板块和大消费板块，以及基本面有所改善的机械设备、电气设备，景气度高的芯片、半导体、人工智能等领域。对应操作上，建议投资者遵循“两低”的指导思路，即逢低吸纳而避免追涨以及规避高位强势股转而寻求低位补涨机会。