风险偏好上升期的投资策略

　　上证指数自从8月25日以一根大阳线有效突破3300点强阻力后,在3400点前运行了20个交易日,最低下探3334.98点,最高到达3391.64点。笔者认为,随着指数有效突破3300点,市场的投资信心开始恢复,市场风险偏好有所上升。目前市场运行特征和前期有较大的差别,主要表现在:

　　1,前期领涨的蓝筹股出现滞涨。目前市场蓝筹股出现滞涨或涨速开始趋缓现象。一波行情的初始阶段市场往往比较谨慎,主力资金多选择蓝筹股运作。蓝筹板块经过一段时间的拉升后,参与资金已经有了较大的获利,其中一些活跃资金开始在蓝筹股中兑现获利,转移到尚未大涨的股票中寻找机会。

　　2,各类题材股开始活跃。前期的市场是“二八”行情,只有部分绩优蓝筹股在主力资金的运作下屡创新高,而多数股票基本不动。随着大盘有效突破3300点后,更多的资金开始介入A股市场,新入场资金不愿意给蓝筹股抬轿子,而是在尚未大涨的股票中寻找机会,当市场出现新题材时,资金就会涌向相应的板块,致使板块对应的股票出现连续大涨,最典型的就是近期以安凯客车为代表的新能源汽车板块。题材股的活跃说明市场的风险偏好开始上升,短期赚快钱的示范效应开始出现。

　　3,炒作次新股的现象再现。由于前期次新股普遍被低估,再加上次新股没有套牢盘,所以很容易在市场活跃后成为主力资金介入的标的。近期市场不但出现了炒作次新股的现象,同时新股上市后的封板数量开始增加。次新股历来有市场风向标的作用,资金敢于介入次新股是市场风险偏好度上升的表现。

　　通过以上分析可以判断,市场已经从前期以蓝筹股上涨为主要特征的阶段步入风险偏好上升阶段,最大的特征是“二八”行情中的“八”类股票中有题材、有一定业绩支撑的股票开始出现连续拉升行情。预计这一状况会持续一段时间,这段时间对于多数前期滞涨而有业绩支持的股票是最好的补涨期。

　　这一阶段的投资策略主要是要提高资金的使用效率,重点关注前期涨幅不大且有业绩支撑的股票,一旦有相应题材且有资金介入,要敢于在股价出现回档的时候大胆介入。操作上宜快进快出,切忌盲目追高。由于市场只是步入风险偏好上升期,并未出现鸡犬升天的火爆局面,因此风险可控。刚启动的业绩股风险相对较小,值得投资者参与和把握。如果市场出现垃圾股鸡犬升天的情况,可能这一波的上涨将告一段落,接下来会出现一定幅度的调整。这种情况最大可能会在10月中下旬出现。

　　(文中涉及股票,只做举例,不做买入推荐。且作者承诺未持有文中提及股票)