做多人气不断凝聚

　　周二大盘低开高走，创业板指大涨1.73%。分析认为，今年以来市场板块轮动现象较为明显，中小创有一定的补涨机会，但创业板是否能持续走强还需观察，不过创业板泡沫经过长时间的释放之后，许多个股的估值也已逐步合理。

　　板块轮动明显

　　周二早盘沪深两市小幅低开，沪指全天盘中几经争夺，尾盘勉强翻红；创业板指则受温氏股份等涨停提振大涨1.73%。盘面上，农业、计算机等板块涨幅靠前，前一交易日涨幅居前的钢铁、采掘等板块领跌，板块轮动明显。

　　中欧基金认为，消息面和市场情绪对于近期股指波动的影响较为明显，可能会造成短期波动的加剧。同时，投资机构对于成长股的态度仍然偏谨慎，当缺乏市场动力时，更倾向于从盈利、估值等确定性因素出发，寻找偏价值型的投资板块或行业。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根在最新发布的研究报告中称，周期股的上涨受益于供需两侧的改善，其中需求侧主要表现为经济韧性超预期，供给侧改革力度较强，此外下半年环保督察力度也有所加强，供给收缩导致资源品价格近期大幅上涨。

　　国寿安保基金认为，基本面数据平稳，经济、流动性、风险偏好均未现拐点，市场风格不会发生显著变化。行业方面，短期来看环保加码和淡季不淡的环境下，供需错配的问题短期难以解决，工业品涨价仍将持续，周期相关行业仍有较好表现。

　　上投摩根基金指出，在供给侧改革持续影响下，钢铁、煤炭等周期板块的去产能效果明显。在经济逐渐企稳背景下，部分大宗商品的供求关系也逐渐紧张，价格不断升高，生产企业的盈利水平也回升到较高水平，推动二级市场相关板块走强。

　　对于创业板，券商投顾对记者表示，今年以来市场板块轮动现象较为明显，中小创有一定的补涨机会，军工股在中印对垒中也开始活跃，这两个主题激发起市场的补涨预期，但创业板是否能持续走强还需观察，不过创业板泡沫经过长时间的释放之后，许多个股的估值也已逐步合理。

　　整体来看，今年以来行情主要围绕主板的轮涨展开：1-4月以白酒、家电为代表的消费白马表现最为突出，5月开始扩散到银行、保险为代表的金融股。6月后消费白马开始休整，有色、钢铁、煤炭等周期股开始启动。

　　震荡向上为大概率

　　进入到8月份，市场震荡加大。国寿安保基金认为，经济数据韧性较强，企业盈利仍持续向好，流动性中性偏紧，股票市场仍将维持震荡格局。荀玉根则表示，近两个月市场已经累计了较大涨幅，短期出现小波折也很正常，震荡市阶段向上的逻辑未变。

　　值得一提的是，近期外资持续流入A股。据南方东英披露，自MSCI于六月底宣布纳入A股以來，南方富时中国A50ETF的交投便十分活跃。最近连续四个交易日更录得了超过10亿元人民币的申购。

　　此外，近期每当市场出现“挫折“，都有板块横空出世助市况稳定。如周二，券商股走强。分析人士表示，每次券商股的上涨都能带动大盘活跃起来，周二下午券商股的上涨也是一样。对于盘面来说，若券商股能够持续表现的话，对于指数冲关是非常有利的。

　　行业配置上，光大证券建议均衡配置。一方面，周期板块已有较大幅度反弹，后期或将面临分化，建议精选一些受供给侧和环保限产影响较大、还在涨价的细分品种，如电解铝等；另一方面，市场普遍担忧前期集中抱团的消费白马面临解构风险。中期建议偏重防御银行和电子、医药、白酒等与地产链相关性较低的消费板块。

　　近期国企改革有加速迹象。《中央企业公司制改制工作实施方案》发布；中央国企整合重组扩围，国电和神华合并方案已上报国务院；上海浦东科投MBO，国资国企改革获得突破性进展。国企改革风潮再起，新机会或将再现，建议围绕央企重组、混改落地和地方热点三条主线把握国改主题机会。

　　对于后期创业板市场走向，上海汇利资管总经理何震认为，目前市场运行应该已经逐步进入第二个阶段，小盘股的机会即将出现。何震表示，近期市场风险偏好持续上升、中小盘股做多人气不断凝聚的特征已经十分明显。

　　不过也有观点认为，虽然创业板指数已经从两年前的高点下跌接近60%，但就目前的估值与成长性匹配度来看，创业板指数的整体性价比仍然不具有吸引力。整体而言，创业板市场的投资机会可能还只存在于个股，整体系统性投资机会还需继续等待估值出清之后。