三季度宏观数据超预期 四季度蓝筹机会多

　　三季度目前公布的数据来看是超预期的，九月份CPI是上涨了1.9%，PPI略有上涨0.1%，结束了四年半以来的负增长，这表明供给侧改革出现了成效，工业品价格略有回升，物价指数的上升表明了经济状况略有回升。其他的数据都显示经济至少企稳了，没有出现大家担心的下滑，L型的增速已经成立，而不是有些人认为的经济会继续下个台阶。经济只要可以企稳，政策面保持宽松的政策，这对股市来说，应该是比较好的环境。

　　正像我之前一直强调的，现在是蓝筹并购时代，我们从宝钢和武钢的合并可以看出，通过强强联合提高行业的集中度，同时通过供给侧改革来淘汰落后产能。这样可以提高整个行业的整体水平，减少恶性竞争，这样有很多企业可以重新实现盈利。债转股相当于避免了大量企业爆发债务违约的可能性，这次指导方案中明确指出，对于“僵尸企业”不进行债转股。这样，银行的风险降低了，不会像以前担心的使不良债权变成不良股权。对于一些好的企业，在进行债转股之后，将来是有办法实现股权回收的，甚至可能出现增值。所以这次债转股方案的推出是超预期的，有利于我们维护经济的稳定，减少了大家对企业债危机爆发的担忧。

　　结构与盘整行情延续 港股短线机会确定

　　未来市场对经济增长的预期存在调整的可能，对股市有一定支撑，周期以及金融行业可能受益。但市场仍看不到增量资金入场，还将延续结构与盘整行情。操作上，本周会小幅提高A股配置，结构上维持中小盘兼顾成长与估值的平衡型股指。看好环保、建筑业、医药和电子元器件行业的表现。

　　港股因担忧人民币汇率和房地产调控而急剧调整，但内地股市对两者均未见明显的担忧情绪。中国经济企稳向好以及深港通开通在即，港股可能因此提振，短线配置机会仍较为确定，维持对港股的偏重配置。

　　继续看好新经济与消费升级 景顺长城基金

　　景顺长城基金日前发布了四季度投资策略。景顺长城认为，随着经济的逐步企稳、准财政发力、三季报业绩预期好转、流动性仍然充足、金融市场进一步开放等因素的影响，A股市场有望在四季度或明年初迎来投资时机。景顺长城基金未来继续看好新经济与消费升级带来的投资机会。建议投资者关注高股息率个股，有业绩支撑、估值与成长相匹配的绩优股，以及受益于稳增长与财政政策发力的相应板块。同时，还提醒不可忽视海外可能出现的风险扰动因素，警惕黑天鹅事件如美国大选、美联储加息步伐、欧盟国家退欧等事件的发生给金融市场带来的影响。