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长城证券:市场估值具有吸引力
考虑到目前市场点位相对较低,资产配置层面具有一定的吸引力,当前时点投资者无需悲观。但多项因素扰动下亦难言过分乐观,市场经历年初跌宕起伏后现在逐渐步入相对稳定期。
平安证券:在不确定中等待机会
节后市场情绪小幅回暖,成交量换手率有所回升,但市场正反馈效应仍不明显。市场在努力找寻资产价格上行逻辑,但显著利好尚未显现,风险偏好的大幅改善仍缺乏基础,市场仍将维持震荡格局,在不确定中等待机会。
国务院发布降杠杆意见,鼓励优质企业债转股。我们认为,国企改革、债转股政策构成当前市场的主线逻辑,但由于当前市场整体情绪不高,同时缺乏系统性的可操作方案,只能产生个案刺激的局部机会。
PPI转正,经济表现短期持续稳定。9月份PPI在53个月以来首次转正,环比涨幅扩大,将进一步支撑工业企业利润的持续好转,而煤炭和石油相关行业的拉动仍会给PPI带来较强支撑;CPI方面,9月份通胀温和上升;房地产市场的调控效应将在未来两个季度逐渐体现,而CPI回升则对货币政策宽松预期形成进一步压制。
市场仍然面临较大的不确定,来自于海外市场的波动最值得关注。耶论近期发言鸽派,引发美债长期收益率大幅下跌。此外,德银危机尚未解除、英国“硬脱欧”风险、意大利公投、美国大选等因素和相对应带来的人民币汇率波动也是资本市场的主要风险点。
短期相对更加看好周期板块和防御性板块,建议配置煤炭、有色、化工、环保、食品饮料和医药。个股方面关注千红制药、哈药集团、贵州茅台、老白干、龙马环卫、高能环境、骆驼股份、北京科锐、华新水泥和阳泉煤业。
银河证券:存量博弈格局短期不会改变
存量博弈格局短期不会改变,市场对四季度经济的担忧有所缓解,政策变化是影响市场波动的主要因素,而国际市场方面需关注美国大选及美联储加息情况,建议关注供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题。
湘财证券:增量资金有望逐步入市
国庆假期多地出台楼市限购限贷政策,本次调控政策主要集中在一二线城市,限购目的在于将资金向三四线城市赶,从而实现三四线楼市去库存的政策目标。而在三四线城市库存高企的情况下,一二线城市的限购政策在短期内不会放开。这轮楼市调控将在中期阶段对股市形成资金面的利好。
但从经济基本面看,9月的进出口数据不容乐观。以美元计价,中国9月出口金额1845亿美元,同比下降10%,大幅低于预期的-3.3%。9月进口金额1425亿美元,同比下降1.9%,也低于预期的增长0.6%。出口的大幅衰退反应除全球市场需求疲弱的背景,在消费能力被按揭贷款大幅透支的情况下,当前稳经济的手段只剩下政府主导的基建投资。另一方面,上市公司大量投资房地产市场的现象也反应出实体企业经营的困难。整体来看,当前经济基本面并不支持股市走出大幅度向上的行情。
汇率方面,在国庆假期结束后,人民币连续贬值,中间价已跌破6.73。贬值预期的稳步释放,是未来汇市的主题。汇率贬值预期下的资本外流压力仍是短期内影响股市风险偏好的重要因素,对汇率的变动要保持高度关注。11月初的美国大选与12月份的美联储议息会议将是影响汇率短期贬值速度的重要因素。
技术上看,上证指数短期内仍受上方3100点区域年线的压制,在进入三角形收敛走势的尾端后,随着波动性的回升,目前已进入选择方向的时间窗口。上周反转策略超越动量策略,且均超越指数。预计本周上证指数波动区间3015-3100点。
国信证券:A股短期无忧 但中长期风险仍在 A股短期无忧,但中长期风险仍在。在“价升量稳”的情况下,非金融企业四季度业绩有望改善,短期基本面暂无忧;但海外政治不确定因素、全球流动性宽松预期的转变以及国内资金“脱虚向实”和各项改革仍有待推进,中长期A股依旧隐忧较多,区间震荡格局仍难以有效摆脱。
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