上攻受阻沪指收跌 结构机会首看供给侧改革

　　周三，供给侧改革板块、次新股相继发力但均有回落，沪深两市震荡收跌。分析人士称，近日板块轮动明显，且大盘调整压力加大，注意攻防转换，后续机会上仍以结构性为主，宜坚守不宜频繁换股，供给侧改革值得全年关注。

　　题材回落沪指收跌

　　周三，沪深两市开盘后，钢铁、煤炭、有色金属等供给侧改革板块相继发力，推动沪指震荡上行。午后，煤炭、钢铁板块涨幅收窄，而次新股异军突起，不过题材股逐渐降温，两市震荡下挫。

　　截至收盘，上证综指收报3018.75点，跌0.23%；深成指报10511.16点，跌0.51%；创业板指收于2137.00点，下跌0.81%。成交量方面，沪市成交1845.25亿元，深市成交2839.75亿元，两市成交4685亿元，略多于周二。

　　盘面上，板块轮动明显。有色金属、钢铁、煤炭等供给侧改革板块卷土重来，其中华菱钢铁复牌后连续第三天涨停。连续调整的黄金股昨日大幅反弹，而房地产板块、石墨烯概念回调。此外，次新股表现强势。

　　消息面上，中国2026年到期票息2.74%国债收益率跌破2.7%，报2.6975%，创2009年1月9日来新低。人民银行昨日在公开市场净投放250亿元。

　　短线调整压力加大

　　基于昨日市场走势以及沪指收出阴十字星，有市场人士对后市表示了谨慎，认为短线调整压力加大。

　　国金证券分析师李立峰就认为，大盘近日连续上攻已逼近3050点的强压力位，上方压力的存在下，可以看到昨日早盘抛压明显加大。部分钢铁股出现冲高回吐，题材股例如次新股尾盘也出现回落，显示获利资金已有犹豫和松动。

　　资深市场人士玉名昨日也表示，目前MACD绿线柱呈现出弱势修复态势，整体波动率围绕0轴线微幅收敛。这种波动率较小的MACD分布状态是一种多空分歧较大的技术走势，随时存在变盘继续扩大的可能。

　　因此李立峰认为，结合目前量能未有效配合，使得难以突破前期套牢区的情况下，大盘调整压力开始加大。他建议投资者短线操作上适当降低短线仓位做好风控，注意攻防转换。

　　国海证券昨日也发文指出，中阳反弹的修复行情量能本身就萎缩明显，随着突破30日线，资金多数选择了获利离场观望，这对行情进一步发展没有帮助。

　　不过多数市场人士表示在消息面没有大变化情况下，目前没有系统性风险，区间震荡调整概率更大，而且局部机会仍值得关注。

　　结构机会如何把握

　　值得注意的是，近日板块轮动明显，本周一是煤炭、钢铁、军工和地产走强，周二是石墨烯等题材强势，昨日有色、钢铁、煤炭起舞和次新股崛起。后市如何把握局部机会，成为市场关注所在。

　　李立峰表示，板块轮动下，投资者更宜坚守不宜频繁换股，跟不上节奏容易竹篮打水一场空。整体来看，今年机会持续性最好的还是在供给侧改革，供给侧改革是国家当前以及未来几年的重点工作，在取得决定性成效前，力度只会加大。相关政策、成效(包括价格、产能、业绩)的消息都会成为板块刺激因素。

　　例如近日煤炭板块走强与期货上涨有关，卓创资讯煤炭分析师韩滨昨日向大众证券报和财信网记者表示，“尽管煤炭去产能完成全年任务情况不是很乐观，但限产力度很大，使得今年来的供应急剧下滑，并成为推动煤价上涨的最主要因素。”

　　韩滨称，环渤海动力煤指数今年来已经累计上涨81元，昨日就涨了16元。“这使得很多龙头企业，例如神华等煤炭业务明显好转，甚至扭亏为盈。而且7、8月份是煤炭需求旺季，加上政府管控不会出现煤企大面积复产，因此煤企会维持盈利态势。去年全行业亏损的局面有望出现较大改观。”

　　李立峰进一步分析，钢铁、煤炭是当前供给侧改革重点，当然炒作也最充分。化工、建材方面相对来说表现较少，但去产能动作也不小，可以注意供给侧改革机会扩散的可能。

　　就在7月底，工信部批复了关于在吉林省开展水泥行业化解过剩产能试点的请示，吉林将通过水泥企业联合企业重组，2018年底前压减熟料过剩产能800万吨，令吉林水泥行业前三家水泥企业的产业集中度达到70%。

　　卓创资讯分析师王琦昨日表示，根据水泥行业的一般发展规律，前三家水泥企业的行业集中度达到70%的水平，则经营利润水平可以得到有效保障，基本不会再出现市场恶性竞争的局面。而吉林市场前三家龙头分别为吉林亚泰、北方水泥和吉林冀东，盈利能力有望得到提升。

　　此外，李立峰称中报行情、深港通等也可关注。