周线双星预示变盘临近 A股或迎修复性上涨

　　业内人士认为，蓝筹板块估值处于历史低位，成交量萎缩至地量水平，整理时间达15个交易日，技术上已具备变盘条件

　　上周，沪指保持在2800点附近的窄幅空间进行震荡整理，上周四下探至2780.76点，形成阶段性低点，截至上周五收盘，沪指报2821.05点，周K线形成阴十字星，与之前一周的十字星形成双星探底形态。业内人士认为，蓝筹板块估值处于历史低位，成交量萎缩至地量水平，整理时间多达15个交易日，技术上具备变盘条件，在近期有如深港通和A股纳入MSCI指数等重大利好有望兑现的背景下，A股有望迎来一波修复性上涨。

　　地量致沪指2800点附近整理

　　沪指周线再度地量收十字星，人气低迷各路资金的观望气氛较浓。5月份以来，各大股指均萎靡不振，上证指数跌3.99%，深证成指跌3.23%，创业板指跌3.22%。近日沪市成交更是持续缩量，5月份以来日均成交金额仅为1476亿元，其中5月25日以1178亿元的成交额创出2014年10月底以来的一年多新低。受限于量能不足，上证指数也持续于2800点附近拉锯。

　　对于缩量整理，分析人士表示，近期沪市成交额维持在1200亿元左右，创2014年10月底以来新低(不考虑年初熔断)，仅相当于去年最高成交额的9%，相应的沪市融资余额仅有4700亿元左右。成交量下降到这个水平，指数层面下跌的空间已经非常有限，接下来大概率将进入筑底过程。自2015年下半年以来，市场整体波动率非常高，很多投资者已经习惯这种状态。但拉长时间来看，这种状态是不可持续的，市场在接下来可能会进入低波动阶段。

　　而从技术方面来看，分析人士也得出相近的结论。现在技术指标的均线系统层层密密对大盘上行构成压力，20日均线、60日均线等都对大盘上行构成压力，而反映一年来平均持股成本的年线已经下降到了3420点附近，这个点位基本上也就是去年主力的救市资金套牢的平均持股成本，就技术面而言，做空的力量也在耗竭，而做多的力量还没大规模崛起，那么市场以时间换取空间的过程就会继续进行。

　　不过，技术面也发出了部分积极信号。如大盘日线MACD指标开始泛红，对后市有利；上证50个股开始出现成交低迷，抛压减缓的迹象，这对市场企稳也有利。再考虑到，老牌热点股虚拟现实再度走强，另一老牌热点锂电池开始补跌，市场有调仓换股、筑底迹象。

　　综合机构观点来看，下周A股可能依然以震荡为主，成交量继续维持在较低水平，可能会有小幅反弹出现。大部分机构提醒投资者控制仓位，轻仓为宜。

　　基本面多空消息交织

　　近期，不少券商研究机构发布研究报告，综合分析了基本面信息，认为目前A股市场风险与机遇并存，操作上应以防控风险为主。主要影响A股的信息有以下5个：

　　1。耶伦暗示加息、人民币贬值压力加大。耶伦上周五发表讲话表示，未来数月美联储缓慢、谨慎地加息很可能是合适的，刺激市场对美联储加息的预期继续上升，6月份加息概率升至28%，而7月份加息概率升至56%。加息预期升温刺激美元指数上周大涨0.6%，也使得人民币贬值压力加大。

　　2。国内经济增速再度放缓，通胀压力缓解。5月份主要30个大中城市地产销量增速比4月份明显下滑，发电耗煤增速降幅扩大，均意味着5月份经济增速再度放缓。4月份、5月份以来菜价大幅回落，钢价大幅下跌，物价上行压力有所缓解，预测5月份CPI稳定在2.3%。但由于猪价和油价仍在继续上涨，意味着短期物价仍有上行动力，未来通胀风险未消。

　　3。货币增速趋降，政府可加杠杆。央行称，由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高，因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降。财政部有关负责人表示，我国政府债务仍有一定举债空间，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步去杠杆。

　　4。投资盛宴开启，启动蓝筹股。5月27日媒体报道，从2016年到2018年，将重点推进303项重大交通基础设施工程，涉及项目总投资4.7万亿元。这次投资计划是本届政府出台的最大规模投资计划，必将大大提振投资者信心，利好“一带一路”等中字头板块，这次重大投资计划将成为蓝筹股行情启动催化剂，中长期利好A股市场。

　　5.MSCI明晟公司将在6月15日就是否将A股纳入MSCI新兴市场指数作出评定。一旦获准纳入，正式执行时间为2017年6月份。国内分析人士认为，今年被纳入的概率要高于去年。