十大机构预测大势：量能决定反弹高度

　　兴业证券：存量博弈需积极防御

　　在存量博弈的消耗性行情下，收益空间收窄收益机会变少，需要强化“积极防御”的思路。一方面，坚持防御为主，首要任务是灵活控制仓位。另一方面也要积极寻找机会，哪怕是“小”机会，积小胜为大胜，在结构上考虑切换布局未被充分重视而又产生了边际变化的板块。我们针对不同类型机构投资者的提出更具匹配性的建议：

　　1、公募基金为代表的机构投资者：首选高股息率的品种，内生增长扎实、现金流健康、以及高股息率的公司是比较好的相对收益的品种，适合用来打底仓。其次，在“人少的地方”进行布局，精选成长与估值相匹配的标的。其三，可根据节奏围绕自身最熟悉的重仓股做波段。

　　2、对于保险为代表的资金量偏大且考核绝对收益的投资者：在控制权益仓位的前提下，更多从基本面角度出发，寻找基本面有望超预期的标的进行配置。或者等待恐慌情绪释放之后，找准方向游击灭敌，需要勇于止盈。

　　3、交易型选手：仓位较重者建议降低目标收益率，控制好仓位，或者优化结构，选择前期未被充分重视的板块。仓位较低者可以等风险偏好稳定后，选择业绩扎实的行业板块进行布局。

　　具体行业配置上，一方面围绕兴业年度策略《打好歼灭战》中基于“立新+破旧”思路，另一方面注重短期内结构变化。标的上围绕风险收益匹配度较好的股票进行波段操作。主题投资在风险偏好下降时受影响较多，适合在风险偏好上升时做。

　　1、对于追求相对收益者、以及资金量大的投资者而言，可以选择高股息率、高分红率、低估值，内生增长扎实、现金流健康的标的，作为积极防御的首选品种。高股息率品种，在其他大类资产风险收益比下降时凸显优势；现金流健康、内生增长扎实，提供比较高的安全边际；往往是流动性比较好的标的，适合打底仓。多集中在公用事业(2073.463， -0.21， -0.01%)(如水电)、交运(大秦、机场等)、食品饮料(同时受益于通胀预期)、家电等行业，可选其优质龙头。

　　2、继续挖掘涨价中的细分行业：价格上涨的细分行业将成为风险偏好下降中需要关注的投资重点。继续挖掘未被充分预期的涨价品种，如粘胶短纤、山梨酸钾、制冷剂、光纤光缆等，农业中的猪和鸡其持续性我们也认为好于市场预期。

　　3、中长期布局现代服务业真成长标的。未来成长股出现分化的概率加大，优质、增长稳定、商业模式得到验证的“真成长”标的将会逐渐脱颖而出，在系统性风险释放的过程中，提供了长期“真成长”标的的较好介入时点。从人的核心需求来看包括三个方向：(1)大娱乐。包括传媒、社会服务。(2)大健康。包括医疗服务、美容、体育。(3)大文化。包括教育、知识产权。可结合大股东维护股价的意愿和能力优选个股做波段。

　　4、注重周期类行业内部的切换。选择前期涨幅相对较小、同时产能周期有所调整的行业，如化工、造纸等。此外，房地产行业受益于政策驱动，微观基本面向好，开发投资、土地购置都出现明显回升，密切关注其回升的延续性，不排除进一步上升带来的机会。

　　钱坤投资：本周反弹可能较大

　　上周两市大盘反复震荡，创业板的周线最终收成一根阴十字星，这样周线就形成了3连阴，短期仍位于如图的长期上升趋势线上，过去数年，创业板经常在周线3连阴、4连阴后反弹，此次是周线3连阴，上周的阴十字星有一定的企稳意义，本周反弹可能较大。如果这里能出现一根较长的周线中阳线向上突破，则将确立阶段底部的形成以及反弹行情的到来。上周四、五大盘连续缩量，量能已是近期的最低水平，而短期的横盘震荡也已经有些时日了，这和去年9月见底的情形比较相似，预计变盘的日子距离不远了，操作上建议投资者继续持股，后市密切关注大盘的变盘。

　　上周五涨停的都是一些超跌严重的题材股，尤其是一些多次腰斩过的次新股，拉涨停都是笔直打上去的，经过多次的腰斩，这批超跌题材股已经跌无可跌了，盘口很轻，要拉涨停是很容易的，预计后市一旦启动行情，超跌题材股的上涨力度和上涨空间都会比较大，继续关注.