底部尚早，不必急于入场

　　趋势具有自身的力量，政策的强心针可以缓解趋势，但无法改变现实　走势。尽管不少投资者仍盼望底部和反弹快些到来，但从3000点上方的巨大套牢盘以及股市资金面不断被分流这一现状下，A股真正的底部可能仍需要反复震荡来构筑。  

　　以年度区间来看，沪指2015年的年成交总量为1014.7亿股，总成交额为131.9万亿，创历史新高，不但是2014年成交额的3.52倍，还超出2010年至2014年的总和。从2016年看，1月成交额为4.33万亿，2月成交额为3.07万亿。众所周知，2015年股市的上涨和成交量的爆发多源于融资及杠杆，在监管部门进行清理后，加上行情的低迷，2016年A股要想大举反弹，困难至极。  

　　如果将2015年5178点跌至2850点认为是股灾阶段，那目前则是更为残酷的寻底阶段，从历史来看，沪指从2007年10月的6124点，跌至2008年10月的1664点，用时12个月，其间收出9根月阴线，而2015年6月的5178点跌至2016年2月，只有9个月，收出6根月阴线，预示真正的底部仍需等待。  

　　上轮反弹从1月27日沪指的2638点开始，延续16个交易日，仅上涨295点，按性质只能算是最为微弱的修复性反弹。熊市中存在两个规律，一是反弹力度一次比一次弱，二是暴跌经常出现。纵观沪指5178点下跌30%进入熊市后，这两个现象在不停地交替出现，已经在提示投资者，抢反弹获利的空间正逐步缩小，相反被套亏损的可能正在加大。  

　　在经历了股灾和数次千股跌停后，无论是机构还是多数散户投资者，其操作模式都已变得更加小心甚至恐慌，往往是外围市场和政策面稍有风吹草动就迅速卖出。市场信心不足和赚钱效应减弱才是最大问题，而这两个问题，绝非短时间内能有所改善的。特别是目前，资金对A股的分流迹象明显，北上广深的房价暴涨，重新带热房地产市场；进入2016年后，黄金也连续出现上涨。对比这些因素，政策面上尽管央行出手降准，但对股市注入活水流动性的作用有限。