转债飞扬 需要做好高抛准备(2)

转债飞扬

■郑良海

　　A股市场先抑后扬，周内后三个交易日，沪指大涨8.26%，周涨6.13%，深指周涨6.30%，创业板指周涨7.39%。转债指数方面，中证转债周涨1.96%，上证转债周涨0.78%，深证转债周涨6.08%，中证和上证转债因电气转债和航信转债停牌而涨幅不高。各转债上涨幅度均受股市迅速拉升而上扬，涨幅弱于正股。具体来看，格力转债周涨6.32%，歌尔转债周涨6.08%，对应正股分别上涨7.28%、9.50%。由于本周非银板块爆发带动惟一在交易的14宝钢EB录得最高涨幅，中信非银一级指数周涨19.64%，位居板块首位。14宝钢EB标的股票新华保险周涨18.52%，催动14宝钢EB快速上行，后三个交易日上扬12.66%，周涨11.44%。另一只可交换债15天集EB涨1.84%，标的正股周涨4.57%。

　　15国盛EB登陆转债市场，上海国盛(集团)有限公司11月3日公告，于11月5日公开发行6年期50亿元可交换公司债券，继10月最后一周15清控EB发行后，第4只公募可交换债启动发行。用于可交换标的股票为上海建工（600170），初始换股价格为10.52元/股，较11月2日上海建工二级市场收盘价8.22元溢价28%，溢价较高。上海国盛为上海建工第二大股东，持股占股本总额29%。转债赎回（15/30,130%）、下修（15/30,90%）、回售（30/30,70%）等条款基本上同一般转债，其中下修仅需要发行公司董事会同意；新世纪给予15国盛EB主体和债项评级均为AAA，虽然发行溢价较高，但在股市上涨和转债标的稀缺的前提下，申购热情依然较高。

　　转债市场跟随股市飞扬，后市继续上涨可能性依然存在，但从绝对价格和相对估值看，空间已不大。个券方面，苹果公司可能提前举行iPhone7的发布会，从原来的9月份推前到7月份，具体为7月9日，歌尔声学受益。格力地产也因地产市场逐步企稳受益，对当前转债价格有业绩支撑。上海电气因资产重组自10月8日停牌，累计停牌已经22个交易日，公司与印尼签订一电站建造项目产生合同纠纷，存在被仲裁赔偿的可能，不过赔偿金额66996027.31美元，对公司业绩影响甚微。公司不断提高研发比重，开拓国际市场，有资产重组、国企改革、核电建设、装备出口等多重概念。近期复牌，建议复牌后适度关注。■