进入寻底、筑底期 修复性行情仍将延续(2)

　　修复性行情仍将延续

　　周三，A股市场缩量企稳回升，主要股指尾盘猛拉，再次上演先抑后扬好戏。截至收盘，沪指涨3.44%，报3789.17点，逼近3800点整数关口；创业板指逆袭，由下跌4%到上涨4%，振幅超过8%，出现日内V型反转。

　　昨日市场出现企稳回升，机构分析主要有三大因素：

　　一是昨日央行一反常态，在股市开盘前罕见提前发文预告今年总体物价仍将稳定。有分析认为，在当前市场波幅较大、信心较弱之际，央行此番表态，维稳意图明显。

　　二是证监会一天内三度发声维稳：首先强调进一步核查场外配资；其次称证金公司没有退出，中航工业等违规减持被查，空头顾忌情绪明显；再是公布证券业协会8月启动对券商接入外部信息系统评估认证的申请，“重接”不涉及场外配资等杠杆资金的入市。

　　三是港交所大幅下调沪港通北向A股交易经手费，刺激外资进场。

　　但是，对于昨日的反弹也有许多疑问待解，主要有四点：

　　疑问一：上涨并未得到量能放大的配合。昨日两市成交量出现明显萎缩，合计成交1.08万亿，较上个交易日减少2230亿，量能缩减近21%。从盘面上看，有很大一部分成交量是2点30分以后放出，这表明尽管监管层维稳决心十分坚决，但投资者对市场的信心正在下降，市场整体看法已由乐观转向谨慎。政策依赖症将制约行情深入发展。

　　疑问二：尾盘拉升有短期行为之嫌。昨日尾盘工商银行、农业银行等权重从13：40左右拉起，下方千手大单托买，随后带动大盘回升。盘面显示，沪指上涨的126点都是2点10分后拉升的，尾盘做市性质明显。昨日反弹出乎大部分投资者意料，因为刨去尾盘一小时，走势实在太难看。应该指出的是，当前短线交投并不活跃，往往尾盘拉高或是为了明日高开出货做准备，并非为发动大行情。

　　疑问三：分化出现新格局。盘面上再度形成分化格局，但与以往分化的格局不同。这次分化格局不是体现在权重板块与题材板块之间，而是体现在权重股之间两极分化以及题材股之间的两极分化。例如，昨日创业板大幅反弹，但仍有电科院、华测检测跌停；银行、券商板块也没有出现集体上涨现象。

　　疑问四：弱反弹还是强反弹？表面上看，连续两日出现反弹，但两日反弹后还未及周一大阴线实体的三分之一位置。昨日期指多头爆发，上证1508小涨1.33%，才到周一巨阴线的五分之一位置。这表明市场在回升过程中的买力并不强大，不能因为一根阳K线就盲目乐观。

　　总之，近期市场表现证明，修复性行情还将延续。板块和个股会次第活跃，积极利用波段做差是主基调，但应注意控制好仓位，不应盲目追高以及随意抄底。具体操作上，对高估值、无业绩支撑的题材股逐步趁反弹降低仓位，而大蓝筹上涨后还有补跌要求，待补跌完成后，中长线投资者可布局低估值的蓝筹个股。（证券时报）