只有政策才可止住跌势(2)

股灾覆巢下转债尴尬跑赢

■郑良海

　　A股股灾引发证监会托盘，利好政策频出，然而市场做空情绪浓厚，重拾信心已非易事。受A股市场灾难式深调影响，转债市场大受牵连，然而，本周转债市场方面，上证转债周跌8.93%，深证转债周涨9.25%，中证转债周跌6.49%。股市覆巢之下，转债表现尴尬好于个股。具体到交易日看，周二、周五两个交易日，转债均收涨，其中周二与正股表现一致，为正股带动，周五因正股拉动与债股背离分化并存。洛钼转债因周五分红预案和管理层二级市场认购承诺助个股绝地反击，正股涨停带动转债上涨9.9%。次新转债航信转债周五涨1.71%，电气转债、歌尔转债、14宝钢EB、15天集EB超跌反弹。即使下跌的格力转债、吉视转债，跌幅均远小于正股的接近跌停位。其他3个交易日，除格力、航信、歌尔转债外均大幅收跌。一周来看，航信转债、格力转债、歌尔转债收涨，电气转债、吉视转债收阴，其中吉视转债周跌17.45%。

　　航信转债本周二登场，当天A股大幅上扬，航信转债120元高开，直接触发熔断机制，盘中再度停牌，首日收于145.32元，涨幅45.32%。而周四登场的15天集EB正是股市深调日，首日133元开盘，收跌15.48%。洛钼转债已触发赎回条款，赎回登记日为7月9日。洛钼共发行49亿转债，截至2015年6月30日，转股的仅占12.28%，余额42.98亿。因股灾当头，公司担心投资者拒绝转股偿还巨量债务，通过资本市场运作稳定投资者预期。7月3日，洛阳钼业控股股东鸿商集团提议公司考虑分红预案，每10股股份转增20股红股为基准。同时公司全体高级管理人员及部分董事及监事计划六个月内，在二级市场计划合计共认购不少于150万股/2250万元人民币的A股，并有6个月禁售承诺。洛阳钼业最新主体信用等级由AA+调整为AAA，评级展望维持稳定。本周，蓝色光标可转债发行方案获得证监会批文。海印股份董事会通过转债发行预案，拟发行的可转债总额不超过11.9亿元，用于开发迪士尼经济圈。

　　股灾之下，为遏制证券市场非理性暴跌，监管部门利好频出，目前市场正在积蓄力量，股市下周回升概率大幅上升。6月初以来转债市场整体下跌超过30%，跌幅远高于同期A股指数。整体而言，转债将迎来超跌反弹机会。个券方面，航天信息、14天集EB两只次新债，电气转债、洛钼转债均值得关注。■