最具潜力的10金股 下周一将爆发 荐股(2)

　　荣盛发展（002146）：资金面有所好转 业绩增长锁定性高

　　公司产品以中小城市普通商品住宅为主,定位独特。公司2011年住宅销售均价5500元/平米,公司所在地区人均可支配收入平均值2.5万元。按照每户90平米面积,户均人口3.2人计算,公司所在区域2011年末房价收入比为6.19,处于比较合理水平。2012年公司计划新开工面积345万平,计划竣工面积317万平。2012年度公司计划新获取建筑面积350万平米,计划销售回笼资金约150亿元人民币。公司土地储备建筑面积1769.77万平米,可以满足未来三年开发;此外还有163.07万平方米已销售资源未竣工结算,合同金额合计95.48亿元。上述待结算资源大部分将在2012年进行结算。预计公司2012、2013年每股收益分别是1.16和1.61元。截至3月22日,公司收盘于9.69元,对应2012年PE为8.35倍,2013年PE为6.02倍。给予公司2012年10倍安全市盈率,目标价为11.6元。维持对公司的“买入”评级。（海通证券 涂力磊）

　　江海股份（002484）：未来着眼于薄膜电容器市场

　　营业利润1.28亿元,同比增长47.21%;归属母公司所有者净利润1.04亿元,同比增长21.43%;基本每股收益0.6530元/股,利润分配预案为每10股转增3股。

　　公司 2011年主营业务收入10.37亿元,同比增长27.60%。

　　公司收入增长的主要原因有:1.募投项目的逐渐投产;2. 内蒙古海立电子材料有限公司的化成箔加工费收入较上年同期提升幅度较大。

　　受益于产品结构的优化,毛利率有所提升。2011年,公司综合毛利率20.68%,同比增加3.50个百分点,其中,占收入比重较大的电容器毛利率21.28,同比上升5.48个百分点。电容器毛利率上升的主要原因是毛利率较高的工业类电容器收入占比有所提升。

　　期间费用控制能力有所提升。报告期内,公司期间费用率9.39%,同比减少1.80个百分点。其中销售费用率3.58%,同比增加0.52个百分点,主要是由于广告、业务宣传费增加以及销售人员人工成本增加所致;管理费用率6.46%,同比减少1.21个百分点,主要是由于收入增加带来的规模效应所致;财务费用率-0.64%,同比减少1.11个百分点,主要是由于归还银行借款降低利息支出,以及募集资金产生利息收入所致。

　　薄膜电容器是未来重要看点。公司2011年8月发布公告,利用超募资金投入建设高压大容量薄膜电容器。薄膜电容器可用于高压变频、电动汽车等领域,稳定性好,虽然目前总需求量比铝电解电容器少了很多,但是未来市场空间更加广阔。未来,大功率薄膜电容器将有望成为公司新的增长点。

　　维持公司“增持”的投资评级。我们预计公司2012-2014年EPS分别0.85元、1.05元、1.26元。以上一交易日收盘价计算,对应公司2011年-2013年市盈率分别为23倍、19倍和16倍。考虑到公司的估值以及成长性等因素,维持公司“增持”的投资评级。（天相投资 邹高）