今日六大牛股 步入新成长期(2)

　　方兴科技:拐点型企业,步入新的成长期　

　　公告概要

　　本次非公开发行股份数量不超过4,500万股(含4,500万股),拟投资于以下项目:

　　(1)中小尺寸电容式触摸屏项目;

　　(2)高纯超细氧化锆项目;

　　(3)补充流动资金。 同时公司拟购买安徽中贝臵业股份有限公司持有的蚌埠中恒新材料科技有限责任公司40%股权,收购完成后,蚌埠中恒新材料科技有限责任公司成为公司的全资子公司。

　　公司战略转型,旧貌换新颜

　　大股东变更后,公司开始实行战略转型,一是,方兴科技臵换出占公司资产约50%日渐亏损的浮法玻璃资产,臵入下游需求空间广阔且盈利能力较强的新材料业务;二是对下属非主业经营实体逐步清理,专注于主业发展,资产的变更使得公司盈利大为改善,公司也转型成控股型集团公司,目前已初步变成中国建材旗下一家集优质新材料、新玻璃为一体的新兴企业。

　　给予"买入"评级

　　本次募投项目将提升公司在相关产业链上核心竞争力,我们预计2012-2014年公司EPS 分别为1.09、1.53和2.22(考虑定增完全摊薄,按照1.62亿股本计算),对应EPS 分别为21、15和10倍,公司目前处在拐点期,我们看好未来的发展以及大股东对它的支持,给予"买入"评级。

　　风险提示

　　募投项目未如期达产。

　　全聚德:老字号特色餐饮稳健经营,规模扩张增收增利

　　2012年3月16日全聚德发布2011年度公告,公告内容显示:2011年全年,公司实现主营业务收入为18.02亿元,比去年同期增加46297.63万元,同比增长34.57%;实现利润总额1.92亿元,比去年同期增加4748.16万元,同比增长32.87%;归属上市公股东的净利润为12917.56万元,比去年同期增加2888.99万元,同比增长28.81%。全年接待宾客747.41万人次,同比增长45.15%。加权平均净资产收益率为16.88%,同比增长2.98%。

　　基本每股收益为0.9125元,较去年同期增加0.2041元。

　　报告期内,公司各项业务均实现稳步增长。餐饮业营业收入达13.98亿元,餐饮营业收入占比较上年同期增长1.04%,餐饮收入占公司主营业务收入的比例达78.92%;商品销售营业收入达3.73亿元,商品销售营业收入占比较上年同期减少1.04%,商品销售业占公司主营业务收入的比例达21.08%。

　　由于公司规模扩张,在收购新疆全聚德及新增马家堡店、杭州店后,公司管理费用与财务费用出现大幅增长。报告期内,公司管理费用发生额为23091.96万元,较去年同期增长32.07%;财务费用发生额为1997,76万元,较去年同期增长324.84%。

　　市场对"东来顺"注入全聚德的预期强烈。据公开资料显示,到2007年东来顺有140家加盟连锁店、7个区域加盟商以及1000多个零售网点,其中直营约有30家。我们认为,作为首旅集团旗下的另一餐饮品牌,"东来顺"若能注入全聚德必将增强上市公司实力。

　　不考虑资产注入,我们预计公司2012-2014年EPS 分别为,1.07、1.28、1.51元, PE 分别为27、22、19倍,公司估值较为合理,我们维持公司"谨慎推荐"评级。