房价“合理回归”之路有多长 争议地产股

　　温家宝答记者问：房价没到合理价位 行情结束？

　　国务院总理温家宝3月14日在答记者问时表示，目前国内房价还远远没有回到合理价位，因此房地产市场的调控不能放松。地产板块应声下跌，带动关联的板块掉头向下。

　　周三午后开盘，地产股掉头向下，拖累股指跳水回落，沪深股指双双翻绿。截至收盘，上综指报收2392点，跌63点，成交1707亿元；深成指报收10094点，跌332点，成交1569亿元。盘面上，所有板块全线翻绿，触摸屏、文化传媒、三网融合、电子支付等概念股跌幅靠前，板块整体跌幅均超6%。

　　今日是"两会"闭幕，大市早盘上涨，深成指创本年度新高，可谓是走势一片大好，但午后突然跳水，预示着"两会行情"可能结束，特别是国务院总理温家宝3月14日在答中外记者提问时表示，目前国内房价还远远没有回到合理价位，因此房地产市场的调控不能放松。地产板块应声下跌，带动关联的板块掉头向下。温总理今日的表态，对地产股而言可谓是重大利空，一旦该板块持续走弱，后市转淡的可能将越来越大。

　　多家机构券商表示，市场往往是在大家的犹豫中上涨，狂热中才会见顶，目前看见顶的时间还未到来，震荡上行还是行情短期内的主要演绎方式。

　　"两会"行情多在会后爆发

　　从历史统计的角度看，自1998年以来的14年中，"两会"期间指数5跌9涨，指数上涨概率较高。即使是在"两会"闭幕之后的一周内，14年中的记录也是类似的5跌9涨。两会期间股市上涨的概率明显高于全年上涨的概率，表明"两会"行情带来的特定事件驱动效应明显。而在"两会"之后，由于主题投资机会轮番上演，因此指数在较大概率上亦可同步上行，甚至不乏超预期表现。

　　尽管历年"两会"期间上涨次数偏多，不过却未爆发大级别行情，表现较为平稳。据了解，"两会"的政策意义较为明显，而A股市场尚未彻底摆脱 "政策市"，因此"两会"期间，沪深两市时常演绎"维稳行情"，波动幅度渐有收窄迹象，而3月份即被称为"股市维稳月"。业内人士指出，一方面，"两会" 旨在定调，而实质性的政策一般在会后陆续推出，基于理性考虑，在"两会"期间暴炒指数并不可取；另一方面，由于"两会"时间较短，不足以聚集堆量资金推动 指数，特别是在经济不尽明朗的情况下，更是如此。例如，今年"两会"期间，沪深两市同样未有超预期表现，2012年GDP增速被调至7.5%在客观上引发了市场对经济前景的担忧，因此资金在操作上偏于谨慎。

　　五大板块将崛起

　　经过2011年一年的持续调控，沪深两市持续走低，以银行为代表的部分蓝筹品种估值接近历史低位；此外，由于新股发行制度不尽完善，二级市场亦缺乏对中小 投资者的保护制度，因此沪深两市"情绪化反应"明显，出现了较为严重的盲目杀跌。今年以来，随着央行年内首次降准，二级市场略有回暖，特别是超跌品种反弹 积极，客观上推动指数楔形上升。而据业内人士分析，在去年持续大跌的基础上，今年"两会"有望成为中级行情的时间节点。

　　在今年的政府工作报告中，中央首次提出要健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。在此前的政府工作报告中，中央对证券市场亦有明确的 阐述，不过重点不同，此次将重心放在保护投资者利益方面，李大霄认为，这将强化投资者信心，鼓励长期投资、价值投资，并对获得时间和市场检验的蓝筹股形成 利好。此外，证监会主席郭树清在多种场合公开表示蓝筹品种具备较大的投资价值，对提振市场信心意义重大。

　　今年"两会"依然将"调结构"作为主要目标，2012年GDP增速目标8年来首度低于8%。温家宝在政府工作报告中表示，对于GDP目标的调整，主要是要 与"十二五"规划目标逐步衔接，引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来，以利于实现更长时期、更高水平、更好 质量发展。

　　基于此，包括中金公司在内的众多机构普遍认为，民生、内需结构升级之类的行业将是"两会"之后的投资重点，具体涉及文化产业、餐饮旅游业、节能环保、水利建设、电子信息产业等。