六大牛股诞生 价值稳步提升(5)

　　兰花科创：资源稀缺+现货销售+成本优势+亚美大宁，带来业绩稳定增长

　　兰花科创600123煤炭开采业

　　研究机构：中信建投证券分析师：李俊松撰写日期：2012-02-06

　　无烟煤资源优势长存，亚美大宁为近期看点

　　总体来看，2012年公司盈利最大的变动点有两个，第一是尿素价格波动;第二是亚美大宁矿产量情况。公司在行业中的竞争优势主要有三点：一是公司拥有的无烟煤资源优势。无烟煤属于稀缺煤种，价格一般不会大幅下跌，通常处于稳中有升的价格走势。

　　二是公司对亚美大宁的投资回报丰厚，若亚美大宁再次技改扩产将为公司带来更多盈利。三是公司股本在煤炭行业中较小，总股本5.71亿，每股未分配利润高达8.6元，高送转的概率比较大。

　　我们预计2011-2013年公司的EPS为2.82、3.68、4.18元，目标价50元，维持买入评级。