关注今日六大牛股 投资价值凸显(3)

　　中煤能源 中国第二大煤炭企业

　　中煤能源是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、煤矿设计等相关工程技术服务业务于一体的大型能源企业。公司拥有丰富的煤炭资源，煤炭储量居全球煤炭上市公司第五位和中国第二位。2008年公司煤炭产量10037万吨，是中国第二大煤炭企业、中国最大的煤矿机械制造企业。公司还是中国最大的煤炭出口企业和中国最大的独立炼焦企业之一。

　　公司三季报实现营业收入662.94亿元，同比增长26.1%，归属于母公司的净利润为76.46 亿元，同比增长26.1%，实现每股收益为0.58元，其中第三季度每股收益为0.20元，业绩好于此前预期。 1-9 月份，自产商品煤单位销售成本 230.1 元/吨，较去年同期的 205.7 元/吨比增加24.36元/吨，增长11.8%，较2010年全年223.7元/吨比增加6.4 元/吨，增长2.9%。同时平朔矿区煤质在逐步改善，2011年下半年煤质将好于上半年，2012年将继续改善，预计2013年可恢复至 75%左右的正常水平。

　　2012 年，中煤能源旗下的东露天矿和王家岭矿将释放产能，前者贡献动力煤产量1200 万吨，后者贡献炼焦煤产量100 万吨，两者合计贡献净利润19.5 亿元，增厚EPS 约0.15 元；预计中煤能源2012 年综合煤价上涨30 元/吨，进而令现货煤与合同煤价差进一步缩小，并贡献净利润15 亿元，增厚EPS 约0.11 元.基于煤炭产能大增和煤价上调预期，预计 2012 年中煤能源业绩将大幅增长。是一家值得重点关注的优质上市企业。

　　酒鬼酒：三年丰收开始

　　酒鬼酒发布2011年业绩预告，业绩增长速度大幅度超出我们此前的预期，净利润达到1.8-2.1亿元，对应EPS0.55-0.65元，增长125-160%之间；酒鬼酒正在扎实稳健推进省内深耕和全国化，持续坚定看好。

　　超预期原因有两点，一是四季度营收较好，从经销商调研来看，省内外的销售情况持续趋好，且高端内参春节前期进一步放量，部分受到酒鬼酒涨价预期提前备货；二是2011年费用率下降速度超预期，预计销售费用率由2010年的36.17%下降为26.5%，管理费用率由2010年的14.63%下降为8.50%，酒鬼酒湖南公司的设立，节约了省内原有由供销公司承担的渠道费用和部分管理费用；实践证明这一模式较为适宜酒鬼酒品牌的发展。

　　根据最新调研，公司在河北、河南、山东的增长主要来源于深度增长，例如在河南郑州和山东青岛市场，酒鬼酒表现趋好，产品的性价比较高，消费群持续扩大，品牌价值在高端白酒多元化趋势下继续提升。

　　考虑到公司省内空间巨大，省外扩张处于起步阶段，维持2012年40倍PE估值，对应2013年24.7倍PE，2012年目标价36.8元，价位区间35.9-37.7元，维持"买入"评级。

　　天山股份：投资价值凸显

　　公司近日发布公开增发招股意向书及2011年度业绩预告：采用网上、网下定价发行的方式，拟增发不超过1.2亿股，发行价格为20.64元/股，募集资金总额不超过24.768亿元；2011年预计归属于母公司净利润约11亿元，同比增长110－130%，实现EPS约2.8元，符合预期。

　　本次募集资金将用于喀什天山4000t/d生产线扩建工程等项目。据我们了解，目前叶城、喀什项目已于2011年8月投产，阜康、洛浦项目已开工。经我们统计，截至2011年底公司水泥产能约2600余万吨，今年预计新投产6条生产线，2012年底产能将近3700万吨，并在全疆14个地州均有布局，形成明显的区域布局优势，另外，由于新建生产线产能规模较大，也可带来公司生产成本的降低。

　　我们认为新疆地区的基建受宏观调控政策影响相对较小，水泥价格由真实需求所支撑，并且到2012年底前尚难以有大规模的产能释放出，今年疆内市场价格整体将维持稳定(局部地区可能会有波动)。公司目前市场占有率40%以上，在资金面紧张的宏观环境下，生产线建设推进的速度快过疆内其他企业，尽享本轮景气盛宴。我们建议投资者积极认购增发股份。同时维持对公司的"买入"评级。

　　格力电器:外销增长量利齐升

　　1月11日,公司将公开增发A股，发行价格17.16元/股，募集资金总额不超过32.6亿元。本次增发项目主要用于扩大公司产能；其中商用空调和节能环保压缩机产能的扩充都有助于提升公司的整体盈利能力。此外，公司的外销增长表现为量利齐升，体现了公司在出口扩张战略上的把控能力。

　　可预判，尽管2012年春节期间家电厂商可能下调目标或者减少渠道投入，行业整体销售数据或将继续低迷，但格力受影响将相对最小。盈利预测，2011-2013年每股收益分别为1.87元、2.21元与2.55元(不考虑增发)，对应当前股价市盈率为10倍、8倍与7倍。