周四机构一致最看好的10大金股(5)

　　正邦科技（002157）：受益养殖产能扩张 业绩迈入释放季

　　公司之所以上调业绩预测,主要原因是公司决定打造“种猪育种→饲料→商品猪养殖→生猪屠宰及肉食品加工销售”的一体化产业链,在近几年通过新建、收购、租赁、合作等多种方式迅速占领江西省内养殖土地资源,将养殖的小“红旗”几乎插满了江西。如今养殖子公司开始逐步达产达标,产能逐渐释放,区域布局的规模效益逐渐体现。

　　业绩增长确定性

　　随着公司养殖基地的逐步建成,预计公司11年/12年/13年公司生猪出栏量将达到70万头/130万头/200万头是大概率事件。而公司饲料业务随着产能利用率的提高,预计11/12/13年饲料销量分别为350万吨、450万吨、550万吨。

　　公司估值与投资建议

　　我们测算公司11年/12年/13年公司EPS分别为0.35元/0.56元/0.86元,增速分别为157%、67%、55%。鉴于公司未来3年业绩保持年均60%以上的高增长特征,我们认为公司估值应获得一定溢价。我们给予公司2012年业绩25-30倍PE,对应公司合理估值在14-16.8元,给予“推荐”投资评级。（银河证券 董俊峰）

　　西安饮食（000721）：业绩符合预期 主力门店趋势向好

　　未来2-3年增长依靠现有大中型门店的培育。预计全年新增2家(上半年已开业),明年上半年新增5家,今明两年现有大中型门店收入增速10%-15%,新开门店的当期费用可控,净利润增速20%以上,营业费用控制增加了盈利弹性。

　　小型连锁店收入初具规模,利润规模较小。小型连锁门店与大中型门店的营业利润率相当,潜在市场较大。截至三季度末,公司签约小型连锁店39家,预计全年新增门店50家,收入1.8亿元左右,净利润600万元。未来每年新增50家以上,收入贡献较大,利润贡献尚待收入规模的提升。

　　工业化食品略有盈利。公司采取自营+依托原有门店+进驻超市相结合的模式,目前以依托原有门店为主,预计前三季度收入5000-6000万元,净利润80-100万元,主要费用来自摊销折旧,预计全年收入7000-8000万元,盈亏平衡。

　　非公开发行主要项目之西安饭庄东大街店的替代店预计将于春节前投入使用,原有门店同时推倒重建,能够完全衔接,对2012年业绩影响不大。

　　盈利预测及投资建议。公司未来2-3年的发展仍看现有大门店,预计东大街下的地铁明年通车,公司东大街沿路5家主力门店的客流将大幅增长,带动业绩增长。预计未来两年公司收入符合增长20%以上,净利润增长25%-30%。2011、2012EPS分别为0.24、0.31元,由于公司未来3年净利润增速保持30%以上,建议给予2012年30倍PE,目标价10元,提升至“增持”评级。（国泰君安 许娟娟）