A股“熊味”渐浓 市场至少要趴一两个月？(6)

　　私募经理：市场至少要趴一两个月

　　赵袭，上海三升投资总经理。历任证券公司注册分析师，投资经理、私募基金研究总监、投资总监等。

　　面对市场调整，上海三升投资总经理赵袭显得很平静：“中期底部已确定，但市场还得趴一会儿。”赵袭认为，短期内市场难有大起色，但中长期来看很多公司的价格已经非常便宜。

　　短期利空偏多

　　中国证券报：巴西前几天突然开始减息，是好事还是坏事？

　　赵袭：算不上好事，说明全球经济复苏的速度不尽如人意。现在新兴经济体都在遭遇这样的过程：2008年金融危机之后，各国为了刺激经济纷纷印钞票救市，由此引发通胀水平高企，无奈只能被迫加息，此举干扰了经济复苏过程。随着刺激经济增长和预防通胀之间的博弈日益加深，新兴经济体又不得不开始减息以刺激经济，巴西就是这样。而美联储宣布在2013年之前都不会加息。

　　中国证券报：很多人认为经过数月调整，目前应该确认市场底部了吧？

　　赵袭：中期底部我是认同的，市场没有向下的大风险，但马上起来也不可能，至少还得在这个位置上趴一两个月。

　　中国证券报：为什么？

　　赵袭：欧债危机、美债危机，这些担忧并不是一部电影，一茬结束就没了，而是连续剧，一集过去了还有新一集。9月时欧洲将有大量债务到期，到时候旧债未偿新债又起，欧洲到哪儿募集这些钱？而在国内，行情属于青黄不接。受国际影响，中报行情并没有大起色，8月下旬开始的反弹目前又被打回原形，9月行情启动的动力很弱。

　　所以，我认为9月行情很可能是小盘股全面回落，大盘股要么走平，要么微跌。

　　中国证券报：你这么不看好小盘股？

　　赵袭：历史经验表明，新股不停发，股指不会真正见底。比如2006年的大牛市开端于2005年停止发新股，而2009年的反弹牛市也来自于2008年停发新股。现在A股几乎每天都有新股申购，抽血效应太过明显，资金供应根本赶不上新股发行速度，市场怎么可能有大起色。这其中大部分新股都是中小板、创业板，势必会摊薄小盘股的平均估值，未来下跌势头难以避免。

　　价值底部出现

　　中国证券报：你刚刚说9月利空消息多，那什么时候能等到机会？

　　赵袭：从一个长期投资角度看，现在真的有很多股票已经非常便宜，即使短期内大盘还需要进一步修整，但是如果是中长期投资者，现在完全可以挑选一些合适标的。与其将钱存在银行，不如现在把钱拿出来买股票，收益我不敢保证有多高，但风险绝对不大。

　　中国证券报：你能具体说说哪些股票已经可以值得考虑了吗？

　　赵袭：首先是银行股。虽然已经谈过很多遍，但银行股真的已经非常便宜，整个板块平均市盈率只有6倍左右，不要说在中国，在全世界范围内都是非常少见的。目前不涨的原因是包含了对地方融资平台等问题的担忧，但这个担忧表现已经比较充分，整个银行股的盈利能力依然很突出。

　　其次是一些强周期股票。这里包含两个逻辑，其一是虽然目前经济增长还有些迟疑，但中国经济未来肯定会重回发展轨道，一旦经济复苏确认，最先受益的就是强周期品种。其二是不少周期股股价已低于重置成本，比如一些钢铁股，你拿着它的市值再建一个根本不够。

　　现在A股有个很奇怪的现象，越是好公司越没人要。理由当然有很多，比如盘子太大，流动性缺乏，又比如整个市场大趋势还没有形成，缺乏赚钱效应，但是这些都不能掩盖好公司的实际价值，在别人恐慌时贪婪，如果拉长时间来看，以后再想以这样的价格买这样的公司，恐怕非常困难了。(中国证券报)