中国发布淘汰白炽灯路线图 八股投资机会显现(3)

　　电子元器件:估值趋于合理上涨仍需催化剂

　　电子元器件行业

　　研究机构：齐鲁证券 分析师： 刘江啸 撰写日期：2011年07月03日

　　在经历了2010年的大幅反弹后，今年全球半导体市场进入了平稳增长的阶段。上半年，半导体、PCB和面板等电子产业核心行业的销售疲弱，尤其日本大地震拖累了二季度全球半导体行业的增长。

　　随着欧美学生换机、圣诞节消费旺季以及中国十一长假的即将到来，作为终端产品的上游半导体市场将在三季度进入了旺季，季度环比增长值得期待。在1977年-2010年期间，下半年全球半导体销售额大于上半年的年份达到29个，环比增长率平均为13.14%。

　　2010年以来，中国通信设备、计算机及其他电子设备制造业固定资产投资增长加快，逐渐成为社会中投资增长最快的行业之一，未来1-2年将是该行业产能释放的主要时间阶段。展望下半年，二季度的日本地震带来的影响正在逐渐减弱，下游消费电子需求有望回升，影响原材料成本压力的通胀压力有可能得到缓解，电子行业有望获得明显增长。

　　目前，行业的整体估值处于合理区间，未来行业公司业绩的快速成长需要下游需求恢复等催化剂，维持“中性”评级，但较之前更为乐观。建议在下半年寻找产品市场前景好，投资增速较快的标的。移动互联网终端、LED照明和半导体器件是增长较为明确的方向，其他的诸如激光应用带来的机会值得关注。

　　移动互联网趋势非常明确，建议关注Mp4、手机等智能化以及电脑平板化带来的机会，相关上市公司有劲胜股份  （300083）、长盈精密  （300115）、星星股份、莱宝高科、长信科技  （300088）和歌尔声学  （002241）。

　　LED照明时代已经来临，建议关注红黄光芯片龙头企业乾照光电以及白光技术领先、产品应用领域集中在中大尺寸背光、照明等高端的企业，如鸿利光电和瑞丰光电。

　　MOS管等功率器件仍将供不应求，建议关注士兰微，华微电子  （600360）以及晶闸管应用需求稳定增长的台基股份  （300046）。