加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
「黑天鹅」是指极不寻常,但实际上却又发生了的事件。美国银行业界近期出现黑天鹅,在几日内有三家银行清盘或倒闭,市场风声鹤唳,且有向外蔓延迹象,连瑞信亦陷入现金流不足的危机,银行业成了股市黑天鹅,事件可能仍会继续发酵。从投资角度当前宜分散风险,而黄金向来具有避险功能,如投资实金的SPDR黄金ETF(2840.HK)及有杠杆黄金性质的山东黄金(1787.HK)可考虑适当配置。
1.SPDR黄金ETF
SPDR黄金ETF是道富环球旗下以黄金为基础的ETF。该ETF以实金作抵押,并受证券交易所监管,再以证券交易方式买卖,其价格大致与金价对应,即理论上金价升或者跌1%,SPDR黄金ETF也会升或者跌1%,当中或有少许误差,而持有ETF是需支付管理费 。因此睇好金价表现,最直接是买入黄金,而黄金ETF因储存及交易便利,是投资黄金的最佳选择。
截至3月19日,国际现货金价收报1988美元,升逾3.6%,今年至今累计上升了8.4%,而SPDR黄金ETF截至3月17日本港收市,今年以来累计升幅为4.92%,计及当晚美股时段金价弹升幅度,SPDR黄金ETF是基本跟足金价调整。 受到银行危机的影响,市场避险情绪急剧升温,对美联储加息预期大幅减弱,纽约期金每盎司金价已升至1993美元,创自2020年8月以来新高,而当时环球经济因受新冠肺炎大爆发而重挫。
近日美国多家银行相继倒闭形成的杀伤力有多大,现时尚不知道,惟瑞信危机暴露了市场确实值得为此感到忧虑,而瑞银能否顺利并购瑞信亦有很多未知素存在。环球经济的通胀、加息难题依然继续,经济硬着路的风险仍高,有利金价前景。
富国银行实物资产策略主管John LaForge认为,大宗商品于2020年已进入超级周期,史上最短的超级周期是9年,当前为第三年,故相信黄金等商品仍有6年可升。他相信金价在此超级周期可升至3000美元,即较现水平升多5成。睇好金价或分散投资风险,部署SPDR黄金ETF是一个好选择。
2.山东黄金
山东黄金是在港上市金矿股中,含「金」量最高一家公司。山东黄金主要分为黄金开采、黄金精炼、投资管理三大业务,对比资金等金矿股有生产其他金属而言,公司收入更单纯来自黄金。因此公司对金价的敏感度也较高。
截至2022年6月底,中期收入298亿人民币,按年上升1.5倍,中7成约213亿人民币来自黄金精炼,贡献税前溢利2100万人民币;占期内收入不足8%的黄金开采则贡献税前溢利近19亿元人民币,反映公司在黄金开采的成本较低。
值得留意是,金矿股本身有天然杠杆金价的能力,金价上升,金矿股产出的黄金价值以及金矿估值也会上升,带来利润增幅会是倍数于金价升幅,惟金价下跌,盈利跌幅也会同样倍增。因此睇好金价前景,应拣选黄金产量占比较高的金矿股。
山东黄金盈利前景方面,除了关键是金价外,公司今年初斥资127.6亿元人民币收购银泰黄金21%股权,对公司发展有一定帮助。银泰黄金矿石存量中,金金属量170.452吨,银金属量7154.06吨,铅+锌金属量107.64万吨,铜金属量6.35万吨,锡金属量1.82万吨。
山东黄金指,收购可拓展公司黄金产业布局,和进一步提升山东黄金资源储备及经营效率。山东黄金在今年1月底已发盈喜,预期2022年净利润为10亿至13亿人民币,扭亏为盈。彭博综合券商预测,山东黄金2022年每股盈利为0.23元人民币,而2023年及2024年分别为0.55元及0.63元人民币,即今明两年每股分别多赚1.4倍及14.6%,若金价持续处于高位,盈利增幅还有望进一步上调。
结语
环球经济面对总多问题,金融业黑天鹅已出现,会否进一步恶化形成更大危机难料,惟投资者在部署上,宜就分摊风险策略上,增加一些黄金好仓。
上一篇:A股市场ChatGPT炒作回顾及展望
下一篇:下周六大最具爆发潜力的板块和龙头个股(3.24)
投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]