下周机构最看好的六大黑马（10.16）(3)

    荣盛石化(002493)：浙石化业绩再创同期新高 增长还将继续！

    类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：许隽逸 日期：2021-10-15

    业绩简评

    荣盛石化 2021 年10 月14 日发布 2021 年三季报业绩预增公告，2021 年前三季度实现归母净利约101.2 亿元，同比增长79.08%。2021Q3 实现净利约35.54 亿元，同比增长45.41%

    经营分析

    浙石化一期Q3业绩持续创同期新高，二期将驱动业绩持续大幅增长

    浙石化一期于2019 年底投产，考虑到一体化装置的复杂性，2020 年并未全年满负荷生产，一期项目在2021 年继续推动业绩增长。与此同时，考虑到当前浙石化二期并未开始转固，并未在2021 年Q3 贡献业绩，说明浙石化一期项目在今年Q3 单季度贡献业绩估计在60-70 亿范围，单季度获利能力持续创同期新高，伴随二期项目全面投产，考虑到二期新材料等高附加值产能显著高于一期，公司业绩存在巨大增量。

    浙石化光伏级EVA 投产在即，有望丰富荣盛石化新材料产业链及推动二次成长曲线。浙石化光伏级EVA 有望年内投产，进一步丰富公司产业链布局，在”双碳”对高能耗低附加值产业的严控情境下，丰富产业链布局以及持续向下游发展有望推动二次成长曲线。

    投资建议

    由于浙石化项目盈利能力较强，二期终端产品附加值较高，我们预计2021-2023年净利134/198/223 亿元，对应EPS 1.33/1.96/2.2 元，给予荣盛石化 2022 年净利15 倍PE，目标价29.4 元，维持”买入”评级。

    风险提示

    1、原油单向大规模下跌风险；2.终端需求严重需求恶化 3. 地缘政治风险 4.项目建设进度不及预期 5.美元汇率大幅波动风险 6.其他不可抗力影响

    酒鬼酒(000799)：21Q3收入业绩符合预期 内参和酒鬼继续强势增长

    类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈青青/李依琳 日期：2021-10-15

    事项：

    10月14日，公司发布2021年前三季度业绩预告，2021年前三季度公司预计实现营收26.38亿元左右，同比增长134%左右；预计归母净利润7.1~7.3 亿元，同比增长114.65%~120.69%；预计扣非归母净利润7.1~7.3 亿元，同比增长157.65%~164.91%，对应EPS 为2.19~2.25 元。

    国信食品饮料观点：

    1)21Q3 收入和扣非净利润延续高增，全年回款任务接近完成，内参和酒鬼系列保持强势增长；

    2)21Q3 归母净利率受基数影响有所下滑，扣非归母净利率表现更佳(预告中枢同比+0.7pct)，盈利能力稳步有升；

    3)中长期看，行业景气度持续，内参和酒鬼系列全国化放量渐入佳境，公司业绩有望持续稳健增长；

    投资建议：

    看好公司内生势能持续提升和全国化扩张稳步推进。公司品牌价值持续提升，市场拓展稳步推进，终端建设不断加强；中长期看，公司业绩在内外发展条件改善下有望保持稳健增长。

    我们维持此前盈利预测，预计2021-2023 年公司营业收入分别为31.06/43.59/58.72 亿元，归母净利润分别为9.58/13.93/19.99 亿元，对应摊薄EPS 为2.95/4.29/6.15 元，当前股价对应PE 为86/59/41X，维持“买入”评级。

    风险提示

    宏观经济风险；内参全国化推广不及预期；酒鬼修复性增长不及预期。