今日最具爆发力的六大牛股(1.11)(3)

　　艾德生物(300685)动态点评：公司业绩预告符合预期，研发实力卓越

　　【事项】

　　1月8日，公司发布2018年业绩预告。2018年，公司归属于上市公司股东的净利润为1.25-1.30亿元，同比2017年增长32.89%-38.20%。其中2018年度公司非经常性损益约为1818万元。

　　【评论】

　　业绩增长符合预期，扣非归母净利润增速回升。2018年Q1-Q3扣非归母净利润增速为28.08%，2018年，公司归母净利润同比增长32.89%-38.20%，扣非归母净利润同比增长33.39%-39.64%。由此可以看出，公司扣非归母净利润增速回升，主营业务持续稳定发展，业绩增长稳健，不存在外界所担忧的业绩下滑风险。

　　大力推广多基因联检试剂盒，NGS伴随诊断跨癌种获批彰显公司卓越的研发实力。公司EGFR等基因检测试剂盒单价约为900元，多基因联合检测试剂盒单价约为1500-2000元，公司目前大力推广多基因联合检测试剂盒，未来市场替换价格提升会拉动公司业绩进一步增长。2018年11月，公司10基因突变联合检测试剂盒获批，是国内获批的首个跨癌种的NGS伴随诊断产品，可用于检测非小细胞肺癌和结直肠癌2种癌症患者中EGFR等10个基因的变异，覆盖5个伴随诊断位点，用于指导吉非替尼、奥希替尼、克唑替尼、西妥昔单抗等药物的使用。作为国内首个跨癌种获批的NGS伴随诊断试剂盒，与同期获批同类NGS伴随诊断品种相比，同时获批基因数最多、伴随诊断位点最多，作为国内伴随诊断龙头公司，产品的优秀实力彰显了公司卓越的研发能力。

　　基于以上判断，我们预计公司18/19/20年营业收入为4.35/5.76/7.56亿元，归母净利润为1.21/1.57/2.05亿元，每股收益为0.84/1.09/1.42元，对应市盈率为44.64/34.33/26.36倍。维持"买入"评级，目标价61.50元。

　　【风险提示】

　　政策风险；

　　推广进度不达预期风险；

　　市场竞争风险；

　　技术替代风险。

　　新城控股(601155)全年销售破2000亿，年底投资力度持续加大

　　事件

　　公司发布2018年12月份经营简报：12月份公司实现合同销售金额约225.33亿元，销售面积约220.81万平方米。1-12月累计合同销售金额约2210.98亿元，同比增长74.82%，累计销售面积约1812.06万平方米，同比增长95.21%。

　　点评

　　2018年销售突破2000亿元，超额完成全年销售目标。公司12月份单月实现销售金额约225.33亿元，同比增长6.41%；销售面积约220.81万平方米，同比增长41.09%；销售均价10205元/平米，同比下降25%。从累计数据来看，1-12月累计销售金额约2210.98亿元，同比增长74.82%，累计销售面积约1812.06万平方米，同比增长95.21%，完成全年销售目标的123%。

　　12月单月投资创年内新高。公司12月在北京、南京、济南、合肥、嘉兴、遵义、温州、扬州、西安等地获取14个项目，拿地金额为153.6亿元，同比增长61%，较前值提升16个百分点，单月拿地金额创年内新高，金额口径权益比例为97.50%；拿地面积291.3万平米，单月拿地均价5274元/平米，均价提升明显主要系公司在一二线城市拿地规模有所提升。从累计数据来看，公司1-12月新增项目总建筑面积达2495万平米，同比减少1.1%；总地价767亿元，同比增长3.8%，拿地金额占累计销售金额的34.7%。

　　吾悦广场出租率维持高位，租金增速可观。截至2018年末，公司出租的吾悦广场合计42个，加上1个办公写字楼后，出租率维持高位，平均达98.81%；总出租面积达245.13万平米，同比增长72%；年租金及管理费收入21.64亿元，同比增长103%。

　　投资建议：新城控股秉持"住宅+商业"的双轮驱动模式，公司以长三角为核心，完成了全国重点城市群的布局。公司近年来销售规模持续扩张，新增土地储备充沛。我们预计公司2018-2020年EPS分别至4.38、5.33、6.60元，对应PE分别为5.68、4.67、3.77倍，维持"买入"评级。

　　风险提示：行业销售波动；政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等)；融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等)；企业运营风险(人员变动、施工、拿地等)；汇率波动风险。