今日最具爆发力的六大牛股(12.29)(2)

　　广和通(300638)：深耕通信模块，面向万物互联

　　以M2M业务为主,毛利率行业领先:公司深耕无线通信模块,2014-2016年,Ml业务出现萎缩,2017H1成功切入联想、惠普等客户,业绩有所回暖,销售收入同比增长71 .6g%。M2M业务保持持续增长态势,2014至2016年收入复合增长率为1 5.92%,2017H1占营业收入比重为74.62%。M2M业务以直销模式为主,毛利率水平行业领先,2012年以来一直保持在26%以上。

　　无线模块市场规模大,4G升级和LPWAN为增长方向:据MachinaResearch预测,2017年我国物联网连接数将达到14.4亿个,2020年达到35亿个,无线模组规模预计2017年177亿元,2020年296亿元。模块市场随应用场景和传输网络呈现高速率和LPWAN并行发展,模块产品由2G、3G向4G升级,智能表计、智慧城市等LPWAN应用场景对NB-IOT、LoRa产生广泛需求。

　　公司产品面向三大市场,产品升级和需求增长助力成长:移动支付智能化发展,公司占据传统POS机模块70%市场份额,3G、4G产品占比快速提升,积极推进支持智能支付终端的无线模块研发与生产。4G逐渐成为智能电网终端产品标配,2016年公司电网领域4G产品收入占比已超过50%。募投项目4G模块达产后每年新增4G模块产量1 55万件。车联网领域公司已开启LTE车规级无线通信模块建设,募投项目车规级模块达产后每年产量70万件。

　　盈利预测与投资评级。预计2017-2019年公司营业收入分别为4.16亿元、5.24亿元、6.33亿元,归母净利润分别为4900万元、61 00万元、8600万元,按最新股本测算公司17-19年EPS预计分别为0.62元、0.77元、1.07元,当前股价对应PE 72.3x、58.Ox、41.6x,首次覆盖给予"推荐"评级。

　　风险提示:无线通信模块市场竞争加剧;新产品需求不达预期风险。（平安证券 汪敏）

　　徐工机械(000425)：42亿定增过会；工程机械国企龙头业绩有望高增长

　　发审会审核通过 42 亿增发方案,项目完成速度超市场预期

　　2017 年 12 月 27 日,徐工机械发布公告,称中国证券监督管理委员会发行审核委员会对公司非公开发行 A 股股票的申请进行了审核。根据审核结果,公司本次非公开发行 A 股股票的申请获得审核通过。 公司上周末刚刚完成证监会有关增发问题的答复,此次增发通过完成速度超市场预期。

　　华信工业等四家增发对象实力雄厚,增发价格为 3.12 元/股
　　此次增发规模不超过 41.6 亿元( 锁定 3 年),发行价格为 3.12 元/股;参与增发的对象包括华信工业、盈灿投资、泰元投资、泰熙投资四家,国际业务拓展实力强劲; 增发项目包括高端装备智能化制造、机械工业互联网化提升项目、工程机械升级及国际化项目、环境产业等。

　　徐工机械: 工程机械国企龙头,发力高端制造

　　徐工机械是工程机械国企龙头,其实际控制人为徐工集团(徐州国资委100%控股),徐工集团规模长期位列中国工程机械行业第 1 名。徐工机械占据中国汽车起重机半壁江山,着力发展高端制造,公司目前在基础桩工、环卫、高空作业平台等新兴板块产品有较好增长,业绩弹性较大。

　　徐工机械: 3 季报净利润增长 3.7 倍, 未来业绩高速增长可期

　　公司 1-9 月营业收入为 215.44 亿,同比增长 78.20%,净利润 7.78 亿,同比增长 3.70 倍; 公司汽车起重机业务高速增长,前三季度累计增长 117%;公司三季度毛利率及净利率分别为 21.8%及 3.2%,盈利能力开始提升,经营活动产生的现金流为 22.2 亿,造血功能持续恢复。

　　集团挖掘机业务大幅增长: 1-11 月同比增长 168%

　　2017 年 1-11 月徐工集团挖掘机累计销售 12665 台,同比增长 168%,市场份额 10%左右。

　　公司核心骨干资产管理计划购买价格为 5.07 元
　　公司核心骨干已通过认购了申万宏源宝鼎众盈 1 号集合资产管理计划间接投资公司股票,总规模为 2.77 亿元, 2015 年完成建仓,建仓均价相当于目前股价的 5.07 元,目前股价倒挂。

　　投资建议: 我们预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.14、 0.21、 0.28 元,对应 PE 分别为 32x、 22x、 16x。 基于工程机械行业复苏的持续性,我们认为公司业绩有望持续超预期, 维持"买入"评级。

　　风险提示: 宏观经济波动风险、周期性行业反弹持续性风险、行业内公司竞争关系变化风险、主要产品销量增速低于预期风险、 企业经营性现金流恶化风险。（中泰证券 王华君）