下周最具爆发力的六大牛股(9.23)(3)

　　上汽集团(600104)更新报告：在线升级汽车龙头

　　本报告导读：

　　斑马汽车（OS 系统供应商）即将开始在线升级（OTA）行动，上汽集团国内作为唯一与其合作的整车厂将充分受益。

　　投资要点：

　　事件：根据]搜狐汽车频道相关报道，斑马汽车（上汽荣威yun OS系统供应商）即将开始全球最大在线升级（OTA）行动。

　　维持增持“评级”。我们预计在线升级的汽车将在5 年内全面替代离线的汽车，作为国内唯一与斑马（OS 系统）合作的整车厂，公司充分受益。未来汽车分为实时在线升级的汽车和离线的汽车，上汽集团荣威和特斯拉是在线升级汽车的两个。维持17/18 年EPS 为3.20/3.95元，维持目标价38 元。

　　预计汽车实时上网、在线上网成为5 年内的大趋势，公司布局领先行业，优势明显。消费者对汽车上网的体验成为所有汽车的核心痛点，类似苹果手机兴起时大家对手机的痛点。荣威互联网汽车上市后口碑积累明显，预计在线升级（OTA）行动将进一步提升消费者体验。

　　OS 操作系统是汽车在线升级的核心竞争力，上汽集团在国内具有垄断优势。全球只有上汽集团的核心供应商斑马汽车和特斯拉在商业化使用，谷歌和苹果一直在强力推进。

　　催化剂：升级行动完成，荣威新车型公布和上市。

　　风险提示：行业景气度不及预期。（国泰君安　王炎学）

　　华谊兄弟(300027)：冯小刚携《芳华》跻身国庆档 总票房可冲10亿

　　【事项】

　　冯小刚新作影片《芳华》定档9 月30 号，跻身竞争激烈的国庆档。

　　自9 月17 日开始，导演冯小刚携编剧严歌苓，主演黄轩、苗苗、钟楚曦等先后在北京、成都、青岛、广州等地开展全国见面会，得到广大观影者的共鸣与赞许。该片由浙江东阳美拉传媒有限公司出品，投资近1.3 亿元。

　　【评论】

　　电影《芳华》定档国庆上映。自9月17日开始，导演冯小刚携编剧严歌苓，主演黄轩、苗苗、钟楚曦等先后在北京、成都、青岛、广州等地开展全国见面会，得到观众热烈反响，不管是90后的大学生还是70后的父母长辈，观影结束后都表示有诸多共鸣，对影片赞不绝口，甚至让不少观众饱含热泪。

　　鉴于国庆档激烈竞争的市场环境，此前冯小刚携众主创先后参加“金星秀”，“中国有嘻哈”，“快乐大本营”、放映会等活动为影片进行宣传预热，讲述影片背后的故事，加强媒体的曝光度，为影片提前造势。电影《芳华》讲述一段上个世纪80年代文工团们的青春与战火的动人故事，此次电影的女主创都是经过的严格筛选，并坚持选用纯天然女演员，强调影片的“美好”与“真实”；此外，一个战争场面的6分钟长镜头砸钱7百万，也吊足观众胃口；文工团内轻松的欢乐气氛与残酷的血腥场面形成鲜明对比，必定引发当代人对和平的深刻思考。

　　今年的国庆档期竞争激烈，百花齐放，12部影片，6大类型强势来袭。动作类影片战况激烈：有成龙主演的《英伦对决》，王晶执导、甄子丹、刘德华主演的《追龙》以及查尔斯·马丁执导《极致追击》；喜剧方面，由艾伦、马丽、沈腾主演的《羞羞的铁锤》与大鹏、乔衫主演的《缝纫机乐队》也加入战局；此外李晨首次导演并与范冰冰主演的《空天猎》热度不减。相反《芳华》其题材新颖，内容饱满，风格上又充满人文关怀，在竞争激烈的国庆档可谓是一股清流，独树一帜的文艺风格反成一大优势。

　　根据2010年-2016年的国庆档总票房成绩以及今年国庆电影市场的百花齐放，预计今年国庆档影片票房总成绩有望突破27亿元；《芳华》凭借其新鲜天然的演员面孔、独特的人文题材、真实的年代场景、当下火爆观众的口碑加之冯小刚导演的票房号召力，我们预测国庆档期间票房7亿元，总票房可望冲击10亿元大关。考虑到公司丰富的IP版权资源储备和打造泛娱乐生态圈的前景，首次给予公司“增持”评级。

　　【风险提示】

　　市场竞争加剧的风险

　　成本高，收入不达预期的风险；（西藏东方财富证券股份有限公司　闵立政）