港股仍将偏软 趁低吸入超跌蓝筹股

　　欧债危机再度升温 港股仍将偏软

　　在亚太股市和A股市场表现不一下，港股昨天波动。恒指和国企指数早段分别一度上涨111点(0.5%)和61点(0.6%)至20,647点和10,636点，其后获利回吐出现。相关指数最终收报20,485点和10,526点，下跌52点(0.3%)和48点(0.5%)。投资者持观望态度。市场成交额由港币611亿下降至450亿。 原材料、能源和地产股是昨日主要下跌股份。

　　中铝(02600.HK, HK$3.54)、信置(00083.HK, HK$ 12.60)、恒基地产(00012.HK, HK$41.90)、中石化(000386.HK, HK$7.90)和中煤(01898.HK, HK$ 8.49)分别下跌了2.7%、2.7%、2.4%、1.4%和1.3%。市场传言，发改委会将很快调低成品油价格。如果是这样，中石化和中石油(00857.HK, HK$10.88)将在短期内遭受影响。我们重申认为，为了政治原因，成品油定价机制改革不会在短期内推行。为了社会稳定，中国政府不愿意因成品油价格上升而加重对工业和住宅用户的经济负担。定价机制改革将较可能于下届政府期间推出。

　　汇控(00005.HK, HK$69.05)2012年第1季税前基本利润同比增长25.2%至68亿美元，超出市场预期。然而，因市场关注欧债危机恶化升温，欧美市场昨夜下跌。美国标普500指数下跌0.4%。港股投资者今天仍可能会持续谨慎。

　　港股沽压不大 趁低吸入超跌蓝筹股

　　隔夜欧美股市涨跌不一，港股今日高开后震荡回落，一度失守250日线。恒指收报20485点，下跌0.25%或52点，全日成交额约450亿元，较上一个交易日的交易额减少约26%，跌市交投再次收缩，其中，地产股与资源股表现较差。

　　市场消息方面，国内华泰柏瑞沪深300ETF日前基本建仓完毕，预计约200亿元资金将入市，短期利好于成份股；证监会正在与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施；央行数据显示，3月在央行国库的政府存款余额为23085.18亿元，环比减少3726.31亿元，市场预计央行将会通过短期工具来调节银行间流动性，降存款准备金率将会推后 ；一季度全国建设用地供应11.44万公顷，同比增长33.6%；报告称，四月100个城市的住宅平均价格连续第8个月环比下跌，跌幅比上月扩大；人社部、财政部宣布从今年7月1日起在全国范围内启动城乡居民养老保险全覆盖工作，计画2012年底前完成。

　　美国方面，3月份美国个人消费者信贷大幅增加214亿美元至2.54万亿美元，好于的预期增加98亿美元，原因是教育融资和汽车贷款的需求量有所增加；美国国务卿希拉蕊向印度施压，要求印度削减20%的伊朗原油进口；美联储理事费舍尔否认了高通胀将刺激经济的观点，称美国经济的最后所需仍不确定。

　　欧洲方面，德国3月份工厂订单经季节和通胀调整后环比增长2.2%，好于预期的增长0.5%；欧元区5月Sentix投资者信心指数为-24.5，连续第二个月下降，远逊于预期的-15.7；德国总理默克尔表示，欧盟的财政协定不会进行重新审议，该协议不可协商，已经25个成员国签字确认；希腊表示，如果该国各党派无法组建联合政府就接受下一轮救助资金与欧盟和国际货币基金组织协商且财政收入下滑，希腊将在6月末前出现资金短缺。

　　此外，汇控首季少赚37.8%至25.8亿美元 差过预期；印度表示，印度联邦政府将取消黄金珠宝饰品消费税；普京责成政府创造并改造2500万个高效就业机会，且政府必须增加国内投资额。

　　综合来看，欧洲股市走势并没有连续大幅下跌，且德国重申欧盟财政协议不可协商，显示市场对欧洲领导人换届引起政治风险、债务处理以及政府政策变动看法并不一致，加上德国经济数据向好以及美国个人消费信贷数据好于预期，抵消部份担忧情绪，同时，国内长期资金入市税收减免等利好政策、ETF资金入市等消息有望继续支撑国内股市走强，有望对港股有支撑，因此，在没有重大利空消息的情况下，维持港股区间波动预期，于港股20000点附近可趁机吸入超跌蓝筹股。