短期港股将会在调整中缓慢回升 指数20200至21000点

　　短期港股将会在调整中缓慢回升

　　港股周五大幅上涨，因外围市场走好。但周五美国股市大幅收跌，美国消费者信心指数坏于预期，中国经济增长放缓，均令市场感到担忧。同时，周末内地央行决定扩大人民币汇率波动区间，此举将抑制人民币升幅，主要目的是鼓励内需，有助于出口企业。另外，预计中国经济1季度已经基本见底，随后将逐步走高，而美国数据近期时好时坏，也将使得市场处于震荡之中。短期港股将会在调整中缓慢回升。

　　大市未上落市局面 指数20200至21000点

　　港股走势及分析

　　美股上周五下滑，内地经济数据逊预期，西班牙银行向欧央行借贷创新高，以及美国消费者信心转弱，市场忧虑环球经济放缓，拖低大市表现。港股预托证券普遍向下，大市早段或跟随低开。人行宣布将人民币兑美元的浮动区间扩大，或惹起市场对升值憧憬，对中资股有支持。预料大市短期仍未走出上落市局面，指数维持于20,200至21,000点徘徊。

　　股份推介

　　中信证券(6030)

　　目标价：17.50元

　　入市价：16.00元

　　止蚀价：15.20元

　　中信证券去年收入减少9.9%至250亿元人民币，净利润增加11.2%至125亿元，扣除华夏基金(微博)转让贡献收益，全年收入减少45.7%至119亿元，核心净利润约16亿元，自营业务亏损是公司盈利大幅下滑的主要原因。公司全年股票基金市场份额5.46%，较2010年增加0.2个百分点。实现经纪佣金净收入35.7亿元，同比下降54.3%。同期公司股票基金净佣金率0.076%，其中第四季度佣金率0.080%，出现回升属可喜现象。投行业务方面，公司去全年完成八家股票公开发行，募集资金178亿元，完成企业债券发行632亿元。实现投行业务净收入14.9亿元，同比下降48.8%。融资融券方面，截至去年底，公司融资融券余额26.2亿元，市场份额6.9%，实现利息收入2.4亿元，收入占比2%，未来比例可进一步提升。经历短暂波折后，公司已积极调整经营战略，随著行业政策的转变。凭借创新领域的领先优势，公司仍具备中长期的强劲成长空间。假设今年日均成交回复至较正常水平，预计公司今明两年净利润将可录得强劲增长。目前公司预测市盈率约为28倍，市账率约1.6倍，估值仍算合理。内地资金紧张问题有望逐步解决，对资本市场可带来积极作用，后市值得看好。