大市早段低开 内地股市假后复市

　　港股走势及分析

　　美股周三急挫，联储局会议纪录显示，短期内推出QE3机会降低，加上美国ISM服务业指数逊预期，以及西班牙拍债结果令人失望，避险意欲上升，拖累欧美股市表现。港股预托证券全线下滑，亚太区股市今早亦向下，预料大市早段将跟随低开。内地股市假后复市，预料走势未有太大突破。港股近日转强，但成交未算配合，后市走势继续反覆，指数维持于20,000至21,000点上落。

　　股份推介

　　新华保险(1336)

　　目标价：36.00元

　　入市价：30.00元

　　止蚀价：28.00元

　　新华保险去年净利润增长24%至28亿元人民币，扣除非经常性项目后盈利则下降23%。去年公司行销员管道和银保管道保单销售均遭遇困难，行销员管道新单保费收入负增长6%，银保管道新单保费负增长30%，令个人寿险新单保费负增长24%。总投资收益率下降0.5个百分点至3.8%。净投资收益率上升0.3个百分点至4.1%。通过股东注入资本及新股发行募集资金，公司偿付能力充足率上升至155.95%，仍处较低水平。公司已通过发行不超过100亿次级定期债务以及不超过50亿元可转债的议案，估计可令偿付能力提升至254%。公司目前的内涵价值倍数(P/EV)为 1.7倍，2012年动态新业务价值倍数8倍，估值合理，可趁调整作吸纳。