大市早段可轻微高开 内地股市走势平稳

　　港股走势及分析

　　美股周一向好，大市由银行及科技股带动，气氛持续良好。港股预托证券个别发展，亚太区股市今早靠稳，预料大市早段可轻微高开。内地股市走势平稳，市场观望政策及业绩消息。港股经过一轮上落市后，出现较大幅度调整，指数短期或考验20,800点支持，上方阻力仍在21,700点水平。

　　股份推介

　　银河娱乐 (0027)

　　目标价：22.80元

　　入市价：20.00元

　　止蚀价：18.80元

　　受星际酒店及澳门银河项目的强劲博彩收益所带动，银河娱乐去年收入及EBITDA分别增长114%及158%至412亿元及57亿元。星际酒店娱乐场于2011年第四季经调整EBITDA按季增长6%，属连续第14个季度录得增长，EBITDA利润率达13.6%，较第三季的12.1%进一步增长。澳门银河项目方面，物业第四季的经调整EBITDA按季上升27%至约12亿元，EBITDA利润率提升1个百分点至16.2%。项目的营运表现不继提升，有助带动今年盈利进一步增长，尤其该项目的中场博彩业务，博彩收益于第四季度按季上升31%。管理层为保留现金以作日后进一步发展澳门银河及其他潜在项目之用，故选择不派发2011年度的股息，投资者应可理解。银河凭借新项目的成功经验，加上手持70多亿元现金及业务现金流，相信未来项目发展相当乐观。市场对业绩亦感满意，股价有理想反应，后市可望进一步上试新高水平。