指数难有重大突破 会在现水平整固

　美国联储局议息声明对经济前景转乐观，投资情绪明显改善；人行行长周小川表示存准金率尚有调整空间，惟温总及后言论打消市场对放松调控的期望，一周国指跑输恒指。恒指一周升1.1%或232点至21,318点，国指则跌0.4%至40点至11,216点，欧债暂为舒缓，大市缺乏明显方向，日均成交金额下跌18.9%至640亿元。危机暂过，未有重大刺激消息，相信指数难有重大突破，暂会在现水平整固。

　　内地金融股业绩期展开

　　3 月16 日，港股依然未能摆脱反复整理的态势，在大型配股集资活动增加的背景下，市场观望气氛有愈来愈浓厚的趋势。由于受到内部消息因素的影响，港股近来有跟不上外围股市的走势迹象，显示出大市潜在压力正在积累未能消除。万一外围股市掉头回整的话，港股的潜在压力就有释放出来的机会。截至周四为止，美股道琼斯工业平均指数已走了一波七连涨的行程，短期技术性超买状态经已浮现，要提防高位波动性有加剧可能。事实上，美元指数已回升至80 以上，在美元走强的影响下，金融产品将会遇到较大压力，而这个从商品价格近期的走势上可以引证。在本月，纽约期油的累跌幅度已超过了有4%，纽约期金的跌幅更是显著，从贴近1800 美元下跌至现时的1650 美元水平，累跌幅度有8%。

　　恒生指数在周五继续区间反复的行程，但是弹性依然未有增强，市场观望气氛浓厚，资金入市的积极性有减弱迹象。恒生指数收盘报21318 点，下跌36 点，主板成交量有607 亿元。值得注意的是，中资股的弱势仍有加剧迹象。国企指数掉头回跌的势头来得比较明显，在周五再度跌回到10 日和50 日均线下方来收盘。另一方面，10 日均线亦已跌穿了50 日均线，是1 月11 日以来的首次，我们估计国企指数有再次向下探底的趋势，对于整体市况有构成负面拖累的可能。

　　交通银行(3328)宣布增发计划后在周五复牌，其股价表现是市场的最大关注点。在集资阴影消除的背景下，加上是次增发股票有锁定期，交通银行股价表现不跌反升，在周五涨了2.1%。但是，其它内银股的压力未能消散，工商银行(1398)和招商银行(3968)都跌了有0.7%，而即将在周一出业绩的重庆农村商业银行(3618)，更是下跌了1.6%至4.2 元收盘，是一个月来的收盘新低。另外，内房股仍在持续跌势，两只权重龙头股中国海外(0688)和华润置地(1109)，都出现了放量下挫的态势，在周五分别下跌4.6%和5.3%。目前，内房股的压力依然较重，建议先采取避开观望的策略。