创业板乱象丛生：61名高管离职套现近5857万元

　　创业板“满岁”在即，首批28家上市公司首发原股东的逾11.9亿股限售股将于10月30日上市流通，估算规模超过300亿元。解禁潮渐行渐近，有的“纸上”富翁急于退场，有的“小众”企业却抢着上台。伴随“你方唱罢我登场”的乱象，稚嫩的“创业板”究竟在中国的“纳斯达克”之路上走了多远？

　　辞职为套现？

　　“在探路者(300005,股吧)的两年五十六天里，我见证了公司从辉煌到更加辉煌的历程。感谢公司的每一位同事，如果没有你们的理解和体恤，我在这些日子里不知会有多少烦恼。”

　　6月10日，探路者登陆创业板8个月后，董秘范勇建辞职，并与同事“博客话别”。文中提及，因与家人两地分居，无从照顾，他选择离开。这是创业板的首个“落跑董秘”，也是第34位离职高管。

　　这波“离职潮”最早出现于华测检测(300012,股吧)。1月16日，该公司收到陈英女士的书面辞职报告，请求辞去独立董事一职。紧接着，大禹节水(300021,股吧)董事高占义、鼎汉技术(300011,股吧)独立董事秦荣等人先后离任。3月9日，网宿科技(300017,股吧)董事兼总裁彭清因“业绩压力”退出后，创业板董事、高管的离职“脚步”越发紧急。

　　时代周报梳理发现，3-4月间，12家上市公司的21位高管提交辞呈，此后，每月至少有3名高层“撤退”，而8月的这一数值上升至17位。截至9月中旬，离任者累计61名，除14人换届离职外，其余均主动辞职，原因大多为家庭、健康等个人问题。

　　但追踪他们的去向，让人意外的是，至少有9家企业的10名高管并未真正离开公司，只是变“将”为“兵”，离职不离岗。

　　比如，8月25日，回天胶业(300041,股吧)发布公告称，董事会收到曾学毅的辞呈，申请不再担任董秘职务。退出高管团队的曾摇身一变，成为该公司的现任行政管理顾问。无独有偶，立思辰(300010,股吧)前任监事张旭光、同花顺(300033,股吧)的易晓梅、海兰信(300065,股吧)的高连才等也都纷纷“假性辞职”。

　　对于创业板高层不惜“下放”也要离开管理层的“怪现象”，某知名券商的投行负责人陈翔解释，离职借口千奇百怪，但真实原因，彼此就“心照不宣”了。

　　以范勇建为例，他是带着价值千万的股票走的。因为，2008年4月，范出资100万元获得探路者22.65万股，经去年分红后，增至45.3万股。以9月2日探路者收盘价23.76元计算，范所持股市值1076万元。

　　至于套现，依据《公司法》，上市公司董事、监事、高管所持本公司股份自股票上市交易之日起1年内不得转让。此后，上述人员任期内每年转让股份不得超过所持总数的25%；离职后半年内，不得转让所持本公司股份。

　　同时，深交所规定，高管申报离任半年后的12个月内，减持公司股份数量不得超过自身持有股份总量的50%；12个月期满后，将全部解锁。

　　“既然市场如此抬举这些公司的股价，眼前巨额暴利，也许一辈子都赚不回来，现在不跑，才是傻瓜！”陈翔打趣道。目前，虽然解禁在即，但创业板的行情依然亢奋，117只个股的市盈率还在70倍以上，是全部A股市盈率的3倍多。

　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也颇为赞同，“当高管无法抵挡手中股票高溢价带来的‘兑现诱惑’，无论何种借口，其目的就是尽快高价套现、落袋为安。”而真、假辞职无非是绕开监管层限制上市公司高管套现规定的手段。

　　据统计，61名离职高管中，持股者28人，以9月7日收盘价计算，市值高达16.4亿元，即每名高管平均持股市值5857万元。

　　业绩“变脸”

　　事实上，相当部分的出走高管曾是企业“元老”，为其上市成功立下过汗马功劳，如果资本减持是他们“潸然”辞职的诱因，那么，更深层的原因是什么？

　　作为吸引、激励人才的政策之一，创业板上市企业团队大多集体持股，高层管理人员可在企业上市后享受资本溢价。“然而，创业板的股价可以涨到天上，也可以跌到地下，投资者赌徒般地炒新股、炒概念，为整个市场的起伏不定埋下了祸根。”在复旦大学经济学院证券研究所常务副主任孙立坚教授看来，不少高管“熬不住”。