创业板周年之痒：高管纷纷辞职 机构火速离场(2)

　　机构因何离场？

　　“先知先觉”的不仅仅是那些想套现的高管们,还有一向精明的机构。

　　瑞银证券董事总经理高挺告诉《中国经济周刊》,目前创业板的市盈率已经超过60倍,未来一段时间,小盘股面临大面积的解禁,必定会有比较大面积的回调。

　　或许是看到了创业板未来数月必将大跌的现状,原先重仓的机构已经纷纷离场。2009年第四季报显示,26家基金公司旗下有68只基金产品重仓持有首批28家创业板公司,其中分别有13只基金重仓华谊兄弟(300027,股吧),8只重仓神州泰岳(300002,股吧)、吉峰农机(300022,股吧),机器人(300024,股吧)、红日药业(300026,股吧)和乐普医疗(300003,股吧)等也分别被多只基金重仓持有。而至今年一季度,重仓第一批创业板的基金锐减至17只,持股基金产品数量锐减75%。到了今年第二季度末,仅有8家基金公司旗下的14只基金产品重仓持股上述28家创业板公司。

　　据万得资讯数据显示,从今年7月初至9月2日的两个月内,创业板首批28家企业股票交易累计净流出47.5亿元。

　　对此,多家基金公司的受访人士告诉《中国经济周刊》,在创业板不成熟的条件下,创业板公司经营业绩又不好,再加上未来原始股解禁期一到,其股价下行的压力会更重,综合这些条件,很多基金会提前退出。

　　与基金公司相比,一些私募基金也开始陆续退出创业板公司的流动股东名单中。一家在北京的私募基金负责人告诉《中国经济周刊》,据他了解,大多数私募基金在1个月前就已经开始陆续撤出。“谁都不愿意赔钱,况且听说创业板的退市机制很快就会出台,到那时再撤就晚了,趁着现在制度等各方面都不完善,只能赚一点就撤。”

　　退市机制何时出台？

　　上述私募基金负责人称,除去解禁潮可以获利的因素之外,创业板退市机制的迟迟不出也反向引发了高管辞职和企业股价下跌。

　　该人士称,要是等到退市机制出台,大多数经营不善的创业板公司股价必将遭到重创且有退市的风险,那时的股票就很难像现在一样值钱了。

　　财经评论人士叶檀撰文表示,中国证券市场只进不出、消化不良,没有退市机制的结果是壳资源炒上了天,全体投资者染上赌徒色彩,以购买ST股为荣、以狂炒新股为荣。

　　在很多人看来,缺少了退市机制的创业板背后已经形成超募高佣金、风投加审批等一系列利益链条。

　　“创业板只有实现有进有出,让经营不善和不符合要求的公司退出,让新鲜血液进来,才能保持市场的活力,也让更多中小企业能够得到资本市场的支持。”英大证券研究所所长李大宵表示。

　　但退市机制何时才能出台呢？

　　此前,深圳证券交易所总经理宋丽萍在公开场合表示,下半年很难推出创业板退市机制,现在没有具体时间表。

　　退市机制为何一拖再拖？有专家曾指出现在上市公司通常的退市标准有盈利情况不达标,股价交易不活跃,违背重大信息披露制度3类情况。但目前来看,由于创业板上市的企业大多数的初衷就是为了“圈钱”,其企业盈利状况波动过大,很难用一个量化的指标来约束,再加上和一些机构的联手炒作,股价更是没法去检验一家企业的基本面。

　　深交所相关人士也表示,创业板启动时间太短,并不能明确看出哪一类或者哪一个公司要被淘汰,目前退市还没有明确标准,但业绩不是唯一考量标准。