创业板高管缘何离场？

　　随着9月10日朗科科技(300042,股吧)(300042.SZ)发布董事长兼总经理辞职的公告,邓国顺也成为了创业板上匆匆离场的第36位高管。

　　说匆匆离场并不为过,创业板企业上市尚未满一周岁。虽然这些心急离开的董事长、副总裁、副总经理、董秘、董事们多以“个人原因”作为解释,但这一说辞显然有些单薄。

　　减持的冲动

　　最早作出决定的同花顺(300033,股吧)(300033.SZ)原董秘方超和原监事易晓梅在企业上市仅15个交易日就选择离开,而银江股份(300020,股吧)(300020.SZ)副总经理章笠中也在3天后步其后尘。

　　华力创通(300045,股吧)(300045.SZ)原监事付正军以及梅泰诺(300038,股吧)富(300038.SZ)原总裁施文波在公司上市仅一个多月后辞职,为网宿科技(300017,股吧)(300017.SZ)上市立下汗马功劳的原总经理彭清也在今年3月提前退出。与此同时,在今年3、4月迎来了高管离职潮。据记者粗略统计,在此期间,共有14位高管辞职,涉及独董、董事、监事、副总经理、董秘等职务。其中,首批上市企业占到了8位。

　　此外,请辞的36名高管中有17人直接或间接持有股份。上海荣正投资咨询有限公司（下称“荣正咨询”）给记者提供的统计数据显示,其中,个人持股数额最高的为朗科科技(300042.SZ)原董事长兼总经理邓国顺,其持有1545万股,其次是赛为智能(300044,股吧)（300044.SZ）原董秘、副总经理周嵘,持有679万股,再则为金亚科技(300028,股吧)（300028.SZ）原董事陆擎,持股516万股。

　　深交所规定,上市公司股东,每年减持公司股份数量不能超过自身持有数量的25%;在申报离任6个月后的12个月内,减持公司股份数量不得超过自身持有该股份总量的50%;12个月期满后,将全部解锁。

　　绕开监管层对上市公司高管套现的规定,提前套现似乎成为了可以追溯的主要原因。在荣正咨询副总经理何智聪看来,归根结底,高管离职的原因在于当前创业板的估值过高,产业资本减持的冲动较大。

　　成长的出路

　　然而,资本减持或许只是一个诱因,在其背后,企业成长的不确定性也在为高管们的出走负上一定的责任。

　　“创业板的股价可以涨到天上去,也可以跌到地下来,一窝蜂地炒新以及盲目的追捧为股价起伏不定埋下祸根。”荣正咨询合伙人顾亮分析,“创业板上市企业团队集体持股是普遍现象,对高管而言上市后可享受资本溢价,且对人才吸引及激励有正面作用,但这招并非万能的。”

　　由此可见,经历上市成功对一些有资历的高管来讲,更多的是一种职业的积累,故一旦在合适的时候遇到更好的机会,他们就会选择离开。

　　此外,《第一财经日报》记者在采访中发现,不少离职高管的背后也有各自的苦衷,彭清就是一个典型的例子。早在去年10月31日企业上市后,他就在接受本报采访时坦言压力很大。上市当日收盘后,彭清立刻召集管理层临时会议,部署了新一年发展的大方向以及具体指标的制定。他曾告诉记者,首日股票的大幅上涨以及极高的PE值让他颇感压力,机构投资者以及股民对企业的支持成为了一种巨大的紧迫感。

　　另一家创业板企业董秘私下也向记者坦言,经历上市后企业走向公众市场,感觉压力颇大。“这种压力不仅来自于业绩,还有来自企业内外部的一些制约。”他承认,“一些固有的惯性的运营体系难以在短期得以改观,而对管理体系的约束一旦无法真正得以规范时,就容易觉得累。”

　　一位不愿透露姓名的职业经理人也向记者表示,不少创业板上市企业在拟上市前发觉现有高管团队人员背景以及知识结构上存在缺陷,为了弥补短板,会不惜巨资聘请专业人才及专家加盟。然而,由于对其期望值过高,往往双方约定的业绩指标超过正常的预期。一旦企业受到业绩压力,就容易逼迫这部分高管离开。

　　此外,他指出,有不少依靠前期包装得以上市的企业其实存在一些隐蔽的问题,这些问题在上市后会逐渐暴露,当这些隐患日渐明晰,成为阻碍企业未来发展的关键因素时,看清理想与现实的落差后,高管就会毅然选择另谋出路。