多重利空袭来 创业板暴跌

　　昨日,两市低开低走,创业板更是下跌重灾区。创业板指数周三暴跌近4%,参与交易的115只股票中仅有4只飘红。分析人士表示,估值高、解禁潮即将到来、高管辞职套现三大利空叠加,导致创业板大跌。

　　中小板指数

　　创业板指数

　　创业板指数跌破千点

　　昨日早盘,创业板小幅低开,个股涨少跌多。下午大盘跳水,创业板更是雪上加霜,截至收盘,昨日交易的创业板个股仅4只上涨,其余111只全部收跌,其中跌幅超过5%的有47只。

　　从盘面上看,乐普医疗(300003,股吧)收涨4.19%,涨幅最大,其他3只收涨的个股涨幅并不突出。而在111只下跌的个股中,跌幅榜前三的是顺网科技(300113,股吧)、坚瑞消防(300116,股吧)和嘉寓股份(300117,股吧),均为8月底9月初上市的次新股,分别下跌了10.00%、9.87%和8.65%。

　　个股的普跌导致创业板指数重挫。昨日创业板指数开盘后即一路下跌,午盘跌破1000点,截至收盘报990.1点,大跌3.99%,盘中跌幅超过4%。从技术形态上看,创业板指数已跌破5日、10日、20日、30日均线,将9月以来积攒的升势全部吃掉,前期高点成为短期内头部的可能性较大。

　　三大利空叠加

　　东方证券南京营业部分析师吴亚俊表示,解禁潮即将到来、高管辞职套现以及估值偏高是周三创业板暴跌的主要原因。据了解,首批创业板27家公司合计市值在300亿元左右的11.94亿股限售股将于10月30日解禁,比这些公司目前10.2亿的流通股还要多。而持有这些限售股的投资者大多是中、短线的创投资金和个人投资者,兑现利润的动力非常强烈。

　　除了解禁压力外,创业板面临的另一大质疑是估值高。从半年报看,创业板半年报利润同比增长23.1%,远低于中小板的57.7%,也低于主板37.5%的增速。而从估值来看,创业板目前动态市场盈率接近70 倍,不仅高于沪深300指数的15 倍,也高于中小板的46 倍。估值与业绩的严重不对称影响了市场对创业板的信心。

　　此外,近期创业板高管为套现不惜辞职成了股价动荡的导火索。“最熟悉公司的肯定是公司的那些高管们,这些高管们为了套现不惜辞职说明公司自己人都认为目前股价较高,是难得一遇的套现良机。”吴亚俊表示,公司高管为套现而辞职更加削弱了市场信心,造成创业板股票股价下行。

　　如何判断投资价值？

　　中报的出炉把顶着“高成长”光环的创业板打回了原形,不过大部分投资者还是相信,不断推出的创业板股票中肯定能走出牛股。问题是,怎么能选到牛股？

　　以昨日收盘价算,在117只已上市的创业板股票中,市盈率超过100倍的有24只,最高的华平股份(300074,股吧)已达了393.88倍。除了亏损的国联水产(300094,股吧)外,市盈率最低的是双林股份(300100,股吧),为30.01倍,比主板平均动态市盈率还是高。

　　较高的市盈率水平让部分自认拿着创业板潜力股的投资者也手抖,这样高的估值是否已经透支了股价未来的上涨空间？用什么来衡量公司的高成长与高估值是否平衡？汇添富基金投资研究总部高级行业分析师周睿建议,针对高成长性的股票,可用PEG指标来衡量公司高成长能否支撑高估值。“PEG的计算公式是市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率,衡量的是公司市盈率与盈利增长速度之间的比值。”周睿介绍,“比如,一只股票当前的市盈率为20倍,其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％,那么这只股票的PEG就是1。”周睿称,如果PEG小于1 ,中长线投资即可买入,如果小于0.5,可重仓买入。